影片:2024年第1季投資總監洞察
與時俱進
投資總監辦公室27 Dec 2023
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星展的貴賓您好, 

自從2023年初,星展集團一直提倡投資人應該將閒置資金以“股六債四” 的策略佈局。事實上,這個策略表現良好。儘管面臨地緣政治的不確定性和經濟衰退風險的不利因素,星展集團將收益和成長型資產納入投資組合的槓鈴式投資策略至2023年12月1日取得了10.7%的年度回報。

自從美國聯準會開始採取緊縮政策,16個月總共升息了525個基點。本次升息的速度也是歷史上最快速的升息循環之一。利率是被用為評估未來現金流折現的重要成份,一直是推動金融資產表現的關鍵因素,這也是為何在利率上升時股市和債市通常面臨較大的壓力。

目前在經濟成長和通膨數據開始趨緩的情況下,美國的利率水準也將逐漸達到高點;因此,星展集團認為2024年風險性資產的表現可望獲得支撐。

在2023年,美國大型科技股的表現大幅優於大盤指數,也支撐星展集團槓鈴投資組合的表現優於評估指標。我們預期這樣的情況可望持續。目前處於高點的債券收益率為股票設定了很高的標準,除了優質的非必需消費和科技相關的企業在債券殖利率高於6%的情況下,大多數其他產業公司的獲利成長也將受挑戰。

因此,成長型股票的表現將繼續優於價值型股票,進而增強槓鈴式投資策略在2024年的表現。在本期的投資總監洞察當中,星展集團也探討下一代基礎建設和奢侈品行業相關的主題以及相關領域豐富的機會。

祝您在新一年,有豐盛的投資回報。


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