2023年第4季投資總監洞察:大宗商品
深入評估大宗商品投資
投資總監辦公室2 Oct 2023
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圖片來源:Unsplash
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由於總經環境些微改善,7月大宗商品價格呈現反彈。石油輸出國組織與盟國(OPEC+)和沙烏地阿拉伯所引導的減產終於開始對原油價格產生實質性的影響,銅和鋁等工業金屬價格則是因中國成功去化汽車庫存而回穩;農產品部份,則是因俄烏戰爭導致港口中斷以及全球惡劣天氣條件而再次走揚。但也許更重要的是,美國以及西歐的整體總經環境似乎趨向於“金髮姑娘”的情境;美國聯準會(Fed)的升息循環正在接近尾聲、通膨正在放緩、GDP成長和失業率則具有彈性。本質上,大宗商品的需求條件開始看起來有實質性的好轉。 

偏好動態調整投資組合配置。在大宗商品市場尚未達到超級循環期間,相關配置應更謹慎。投資人可以考慮採用更具主題性進行大宗商品的相關投資。例如,由於長期電氣化趨勢而看好綠色金屬的投資人可以考慮佈局電池金屬供應鏈上的公司。最後需要提醒的是,過去的表現不能保證未來的表現。然而,回顧歷史可以讓我們更瞭解如何在投資組合中佈局大宗商品,無論是時機、配置還是產品。


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