2023年第3季初美元賣壓迅速平息。美國聯準會(Fed)將維持利率於高點更長一段時間的政策,支撐美元指數(DXY)的表現,而這樣的情況今年已經發生三次。但是,不同於先前的兩次,在強勁的美國經濟前景下,這次美元強勢走揚。在全球不確定性上升的情況下,美元也成為避險性貨幣,例如市場對中國經濟情勢的信心危機、地緣政治和經濟分化風險增加以及歐元區面臨停滯性通膨的風險。當各國央行最終結束緊縮循環,並將在2024年維持高利率政策時,美國的實際政策利率也會是成熟市場當中最高,從利差的角度來看,美元可望受惠。
DXY成份貨幣當中,日圓(JPY)、加幣(CAD)和瑞典克朗(SEK)已接近去年11月的低點。相反地,歐元(EUR)、英鎊(GBP)和瑞士法郎(CHF)則是相對昂貴,同期間仍升值約10至13%。歐洲委員會預測,德國的衰退將影響歐盟2023年和2024年的經濟成長。2023年下半年,英國陷入衰退的機會也增加。隨著2023年結束,如果日本央行(BOJ)準備貨幣政策正常化,日圓則可能反彈回升。
預期美元指數(DXY)的表現至年底時仍將保持強勁。日本央行(BOJ)的緊縮政策進展緩慢,因此日圓的波動仍將偏高。歐元與美元之間負利差的情況,將壓抑歐元的表現。
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