
股票策略
亞洲股息:兼具收益與成長
在市場波動性加劇的時代,增加對收益型資產的配置理由從未如此強烈。隨著美國現金利率下降,已開發市場(DM)的高股息策略收益上升空間有限,亞洲不含日本(AxJ)脫穎而出,成為更具吸引力的投資地區。該地區兼具更高的收益率、持續的股東友善政策改革,以及獨特的收益與結構性增長(尤其是科技業)相結合的優勢,對追求總報酬投資者而言具吸引力。
兼具穩定收益與優質成長的完美結合。首先,AxJ 高股息股票的收益率(約4至5%)顯著高於已開發市場同類型股票(約3%)。然而,真正使亞洲市場脫穎而出的是其組成結構。已開發市場的高股息股票組合更著重於必需消費品、醫療保健和公用事業等防禦性產業(約佔38%),而AxJ高股息股票投資組合中科技股的配置比例高達26%,約為已開發市場同類股票權重的三倍。金融股仍佔主導地位,佔投資組合的近三分之一,並構成了股息穩定性的基石;而具備獲利能力的科技股顯著占比,也增添了在其他市場幾乎沒有的成長潛力。
近年來,該地區不斷加強透過公司治理改革提升股東報酬,進一步支撐了收益與成長並存的特性。中國推動國營企業提高配息和股票回購,韓國推出“價值提升”計畫鼓勵提高股東報酬,以及新加坡穩健且持續改善的公司治理基礎,都持續為穩定的收益提供支撐。
該地區的每個角落都各具特色。中國是AxJ高股息替代指標的最大貢獻者,其金融、能源和電訊業憑藉政策支持實現了穩定收益。台灣憑藉其半導體和硬體主要領先企業(其中許多公司保持著強勁的淨現金部位),將具有吸引力的收益率與人工智慧驅動的獲利增長相結合方面表現出色。韓國則處於中間位置,將穩健的銀行體系與改革推動的科技成長潛力結合。東協以新加坡為核心,新加坡是優質投資組合的基石:其銀行和不動產投資信託(REITs)的收益率高於大多數已開發市場同業,波動性較低,且貨幣穩定。更廣泛的東協市場,例如馬來西亞的電訊和公用事業,或泰國和印尼的金融業,可以完善投資組合,但它們通常也伴隨著新興市場常見的較高波動性。
多元化是關鍵。星展集團看好財務穩定且資產負債表品質佳的股票,並選擇性看好科技類股,以掌握北亞市場投資機會,同時佈局新加坡銀行和不動產投資信託來平衡風險。
對於厭倦了西方疲弱收益率的投資人而言,亞洲的股息投資機會不容忽視。該地區不僅提供穩定的收益,更將收入與獲利成長前景以及更完善的公司治理相結合,這在當今市場中是罕見的組合。對於謹慎的投資人或許會發現,亞洲地區會為他們的投資組合和耐心帶來良好的報酬。
下一步,您可以…
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