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創新未來：中國科技產業前景（第三篇）

邁向卓越之路。在全球創新格局轉型的背景下，中國科技產業憑藉獨特的競爭優勢和發展動能，經歷著前所未有的“追趕式成長”階段。

近年來，中國在人工智慧（AI）、半導體、人形機器人及新能源等前沿技術領域取得了意義重大的突破。在政策支援、研發投入和強大的工程技術人才隊伍的支撐下，國內自主研發能力不斷提升，全球市場占比續成長，長期發展前景日益光明。

潛在市場規模（TAM）：強勁的成長引擎

中國科技生態系統展現出強勁的成長趨勢，並蘊藏著巨大的潛力，尤其是AI、雲端運算和機器人等戰略領域：

• AI：根據CCID顧問公司（工業和資訊化部所屬研究機構），中國AI產業的潛在市場規模預計在2030年將達1兆人民幣，2035年將達1.7兆人民幣。這些都清楚地顯示，AI將在塑造中國的成長格局及其邁向科技崛起的道路上發揮關鍵作用。
• 雲端運算：中國的雲端運算市場是全球成長最快的產業之一。根據中國資訊通信研究院（CAICT）分析，到2025年，中國雲端運算市場規模將達到1.1兆人民幣，預計到2030年將成長至3.2兆人民幣，無論從哪個角度來看，這都是一個巨大的潛力。作為數位經濟的關鍵基礎架構，雲端運算仍然是中國數位轉型的重要支柱。
• 機器人與自動化：近期的進展在農曆新年慶典上達到了頂峰；敏捷人形機器人驚艷亮相，透過複雜同步的表演，展現了精湛的協調性、平衡性和靈活性。這些表演生動地展現流暢自然的武術動作，包括精準的肢體活動、協調的劍術、可控的後空翻以及與人類表演者之間細膩的肢體互動。這凸顯機器人靈巧性和控制能力方面的顯著領先地位，而這些能力對於實際商業應用至關重要。
  機器人學與自動化產業正迅速崛起，成為中國下一個創新驅動力的基石。工業機器人年產量已從2015年的僅3.3萬台，激增至2025年的77.3萬台，複合年增率高達37%，凸顯了該產業規模的顯著擴大和技術深度的快速提升。這充分說明了國內能力正朝價值鏈上游移動，縮小在精密工程、控制系統以及AI驅動自動化方面的差距。隨著全球製造商為提升韌性、效率和勞動力替代而進行轉型升級，中國整合的供應鏈以及政策支持的“智慧製造”策略使其能夠佔據新增需求的大部分占比，強化其在機器人生態系統中作為生產者和終端使用者的雙重角色。

 

未來發展：創新之路

在政府和民營企業的不懈努力下，中國的創新排名顯著提升。儘管仍有差距，中國仍落後美國等領先國家，但全球創新指數（GII）得分已升至2025年的56.6，較十年前初的46.4有顯著提升。該指數追蹤全球創新績效的各個層面，包括投資、技術進步、採用率和社會經濟影響。

 

國家冠軍與專業創新者的崛起

作為新興產業，中國雲端運算產業目前仍由少數幾家領先的大型科技企業主導；同時，利基市場中較小規模、創新企業的平行崛起，共同推動著產業發展。

根據Omdia的資料，截至2025年上半年，阿里巴巴雲（Alibaba Cloud）在中國AI雲端市場中佔據主導地位，市佔率達36%；緊隨其後的是火山引擎（Volcano Engine）和華為（Huawei），分別為15%和13%。較小佔比的參與者如騰訊雲（Tencent Cloud）、百度智能雲（Baidu AI Cloud）、中國電信（China Telecom）和商湯科技（SenseTime）市占率分別佔7%、6%、5%和4%。這種競爭格局預計將持續促進技術創新，並推動健全的國內雲端生態系統的優化，未來將有更多參與者加入這場競爭。

為建構健全框架，政府在“國產替代”和“自給自足、自強不息”的國家戰略指導下，推出扶持措施，在AI、半導體、積體電路設計、新能源和尖端技術領域培育一批新型中小企業。

根據新華社對2025年專業化、精細化、獨特化、新型中小企業發展大會的報導，中國迄今已培育超過1.9萬家國家級“小巨人”企業。儘管這些企業僅佔大型工業中小企業總數的3.5%，卻貢獻了10%的營業收入和14%的利潤，這突顯了它們透過創新和競爭能力所帶來的強大貨幣化能力。

 

消費者行為：數位化浪潮下的需求演變

科技的快速發展和數位化滲透率的不斷提高，使得中國消費者對先進技術的接受度極高，加速了對智慧裝置和無縫流程的需求。在此背景下，生成式AI正迅速從實驗階段走向部署階段，並在各行各業中廣泛應用。

截至2024年底，已有302家生成式AI服務商完成了向中國國家互聯網信息辦公室的監管備案，註冊用戶達2.49億（資料來源：KPMG和思科聯合發布的AI就緒白皮書），這凸顯了AI技術應用的速度和廣度。

在企業方面，數位轉型不再是可有可無的選擇，而是迅速成為電信、網路平台、公共部門、金融機構、安全機構、製造業、醫療保健、能源和公用事業等各行各業的核心營運支柱。這種廣泛的採用正在強化對雲端基礎設施（IaaS）、平台層（PaaS）以及日益增長的AI即服務（AIaaS）的結構性需求，因為企業用戶優先考慮可擴展性、自動化和數據驅動的決策。

監管支持：策略指導與政策扶植

AI嵌入式應用程式的快速普及，受惠於果斷的頂層設計倡議，這反映出政府對科技創新的堅定。對核心技術「自給自足、自主強化」的政策強調，正在加速國內能力的形成，其中半導體是推動此戰略的核心。

 

挑戰與機會

• 挑戰：儘管進展迅速，但中國在部份核心領域仍依賴進口，且面臨技術瓶頸，例如高階半導體製造設備和特殊材料。此外，中美貿易關係和全球地緣政治不確定性持續對中國的追趕式成長構成挑戰。
• 機會：龐大的國內市場、鉅額的研發資金、深厚的人才儲備以及強大的國家支持，支撐著持續成長。資本市場機制，如產業資本連結、科創板和北京證券交易所，促進融資並加速商業化。這些內部優勢為中國的科技進步之路提供關鍵支持。

 

縮小差距

儘管如此，中國在價值鏈上移已建立了值得稱讚的紀錄。顯著的證據包括：

1. 高科技出口：強化全球地位
   2024年，中國高科技產品出口額達8,570億美元，佔全球總額近四分之一。作為全球最大的單一出口國，這突顯中國在全球科技供應鏈和市佔率中的核心地位，提供產業升級的有力證據。
2. 發電：未來經濟的支柱
   中國在發電方面的能力迅速擴張，為各個戰略垂直領域提供了可靠的能源支持。2024年度發電量達到10,087太瓦時（TWh），2000年以來激增七倍，佔全球總發電量的三分之一。
   充足穩定的電力供應是數據中心、雲端基礎設施、AI運算及其他能源密集型科技垂直領域運行的必備因素之一，進而保障中國數位轉型的成功。
3. 數據中心：鞏固數位骨幹

   根據中國信息通訊研究院（CAICT）的數據，中國的數據中心機架容量在2025年上半年超過900萬台，高於2017年的170萬台。市場預期，至2028年，機架數量將進一步擴大到2,000萬台，主要受惠於大規模的基礎設施投資，提供關鍵優勢並作為競爭護城河，藉以鞏固中國在全球雲端運算、大數據匯編與處理、AI運算和物聯網網路中的地位，並廣泛融入數位演進框架。

4. 半導體自給自足：從挑戰到機會
   隨著晶片製造設備進口的激增，半導體相關需求成長顯著。月度進口額已從約2億美元成長至2025年第4季的平均29億美元，這凸顯了意圖和決心。儘管仍依賴外部投入，但這樣的情勢顯示深思熟慮的產能建設、工具採購和知識學習，藉以加速國內生產。
   媒體報導，中國本土企業正在展現實質性進展，部份半導體廠已具備7奈米製程的能力。這也顯示，儘管存在限制，技術差距正在縮小。政策支持、資本密集度和生態系統協調 – 涵蓋特殊材料、設備、設計和製程流程 – 日益協同，為本土創新走向自給自足創造了飛輪效應。

隨著研發投入的增加和持續的突破，長期而言，高階設備的國內替代可望加速，進一步提升競爭力。

 

AI與機器人產業的資本市場報酬：基本面支持長期成長

中國AI和機器人產業表現令人期待。以2020年2月為基準日期，AI和機器人相關指數分別上漲110%和150%。儘管存在間歇性波動，但這兩個產業都呈現長期上升趨勢，尤其是2024年至2025年期間。

投資展望：著重不可逆轉的創新趨勢中的贏家

中國科技產業正處於AI、大型語言模型、運算能力、先進半導體、新能源、先進製造及其他前沿領域的追趕式成長的關鍵階段。在多個領域，中國可能已取得部分領先地位，或是已顯著縮小與全球同行的差距。

這樣的進展主要基於不斷成長的研發投資、不斷擴大的專利組合、政策紅利、深厚的人才儲備、擁抱開源架構的意願以及強大的工程能力，這些共同構成中國科技突破的核心基礎。

最近公開首次公開募股（IPO）的公司名單顯示著明確的政策傾向，即拓展資本市場深度、多元化市場表達並提升AI和創新主導型企業的代表性。更重要的是，來自備受追捧的戰略性和尖端實體的潛在上市管道將進一步增加選擇的廣泛性。

這些發展也反映了將資本引導至戰略性產業、提高市場參與度以及培養可投資機會多樣性的共同努力。對於投資人而言，這強化對中國科技投資主題的正面展望，涵蓋AI、雲端運算、設備製造商、晶圓代工創新者、平台推動者、發電以及更廣泛的生態系統贏家。

展望未來，星展集團對中國在全球科技領域的地位仍持長期建設性觀點。自給自足和國內替代的趨勢是不可逆轉的，中國企業將在區域和全球扮演越來越重要的角色 – 擴大市佔率並完成產業升級，邁向科技領導地位。

投資人應關注中國創新產業和產業領導者的長期機會，這些公司的獲利能見度可望受惠於持續的資本支出週期、成長確定性以及結構性的產業。

 

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