2024年前4個月,支撐美元兌主要貨幣"異常"強勁的動能已開始減弱。全球主要央行與美國聯準會謹慎立場趨於一致,透過延遲和減少今年的降息次數藉以壓抑通膨回到目標水準。2023年下半年至2024年第1季,美國經濟從意外強勁的成長轉向軟著陸,而歐盟和英國經濟則是逐漸擺脫了技術性衰退。更多國家對抗強勢美元導致的匯率過度波動,這也使貿易夥伴之間簽訂了更多當地貨幣的貿易協定和貨幣互換額度。4月份,美日韓發表三邊聯合聲明,就外匯市場進行“密切磋商”,也為部份國家干預匯市做好準備。星展集團仍然預期,美國聯準會(Fed)將開始採取寬鬆貨幣政策,從2024年第3季至2025年底,每季均會降息25個基點,因此維持美元將逐漸走貶的觀點。此外,無法持續的美國聯邦債務可能成為11月美國總統大選的一項關鍵議題。
亞洲貨幣在經歷了2024年上半年的弱勢後可望逐漸回穩。匯率波動主要受強勢美元的影響,而部份貨幣兌美元的負利差則支撐美元的表現。儘管馬幣、越南盾和菲律賓披索兌美元貶值至歷史新低,但中期而言,在指數基礎上與亞洲貨幣並沒有脫勾。有關另一場亞洲危機的言論被誇大了,而且與亞洲地區由出口復甦、股市表現穩健、信用違約交換和外匯存底所帶動經濟穩健成長的情況不符。在政府採取更多解決令人失望的經濟和陷入困境的不動產行業的支持性措施下,中國維持人民幣匯率的穩定。市場傳言,日本官方干預貶至40年低點的日圓,藉以穩定匯市,日本央行(BOJ)在3月結束負利率政策後也將再次升息。近期對亞洲貨幣進行價差交易的興趣重新燃起,但當美元貶值時,如同過去1至2年,每當Fed轉為鴿派可能導致市場動盪。
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