台灣:半導體關稅 – 雷聲大雨點小?
重點摘要
集團研究部8 Aug 2025
  • 美國總統川普宣佈半導體關稅為100%,但豁免將至美國設廠的公司。
  • 豁免的可能性降低了台灣可能面臨的關稅衝擊。台灣金融市場8月7日反應正面。
  • 即使避免了更高的關稅,但至美國設廠仍可能導致成本增加。
  • 市場仍擔憂對全球科技相關需求潛在的影響。
  • 對星展集團預測影響:最壞的關稅情境似乎可以避免。維持台灣2025年與2026年GDP成長率分別為4.0%與2.0%的預估不變。同時預期2025年下半年至2026年台灣經濟成長率仍可能溫和放緩。
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圖片來源:iStock
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台灣:半導體關稅 – 雷聲大雨點小?

美國總統川普宣佈半導體關稅為100%,但豁免將至美國設廠的公司。232條款的關鍵細節尚不清楚。最終關稅稅率尚未確定,產品範圍仍有待確認。這些關稅可能適用於多種包含半導體的資訊通訊科技(ICT)產品,其中許多產品自4月中旬以來已被排除在對等關稅之外。豁免標準也需要進一步釐清,例如,享有0%關稅的企業是否必須承諾在規定期限內達到最低額度的美國投資水準,以及與美國達成貿易協定的國家是否會獲得優惠待遇。

半導體關稅豁免的可能性將顯著降低台灣遭受關稅衝擊的風險。台灣對美國出口的主要ICT產品支撐著人工智慧(AI)供應鏈,包括先進的晶片、顯示卡和AI伺服器。相關供應鏈中的許多企業已經承諾在美國投資,並可能獲得關稅豁免。例如,台積電3月宣佈將追加投資1,000億美元,此項投資計畫包括新增三座晶圓廠、兩座先進封裝設施及一座重要的研發中心。經濟部指出,AI伺服器代工廠英業達和緯創資通7月分別申請投資8,500萬美元和4.55億美元,在美國建立伺服器生產線。

台灣企業也透過在中國、印度和越南等其他亞洲國家生產,為美國客戶代工/設計製造。台灣企業經常將半導體和零件銷往這些國家,在這些國家組裝成最終產品,然後出口到美國。值得注意的是,蘋果公司最近宣佈將增加美國投資1,000億美元,其中包括用於生產iPhone螢幕玻璃的設施。若蘋果產品獲得廣泛的半導體關稅豁免,整個供應鏈中的台灣供應商也可望從中受惠。

儘管有可能獲得豁免,但長期經濟將受到負面的影響。無論是由於關稅上調還是將生產轉移至美國的成本增加,企業將面臨營運費用上升的風險。全球半導體和ICT的中下游供應鏈高度集中在亞洲,生產分佈在不同國家,每個國家在熟練勞動力、技術專長和基礎設施方面都具有獨特的優勢。將製造業遷往美國可能會推升成本,這些成本可能會轉嫁給消費者或由企業吸收,這可能會抑制美國消費者對電子產品的需求,並擠壓科技企業的利潤率和投資能力。

 

對星展集團預測的影響

星展集團維持台灣2025年與2026年GDP成長率分別為4.0%與2.0%的預估不變。目前看來,最糟糕的情況,對半導體全面徵收關稅且不設豁免的情境不太可能出現。然而,由於對等關稅和產業關稅上調導致全球最終需求疲軟,預計2025年下半年至2026年台灣經濟成長率仍將溫和放緩。此外,由於台灣20%的對等關稅稅率略高於主要競爭國,台灣ICT產業的出口商面臨競爭和替代壓力。


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