2026年第2季投資總監洞察:全球外匯市場
不那麼特殊,但更不確定
投資總監辦公室17 Mar 2026
Article image
圖片來源: Unsplash
閱讀更多

消息面主導第1季外匯市場。由於美國經濟和股市展現韌性,今年初美元的表現獲得支撐。整體而言,美元在1月和2月的大部分時間穩步走升,但格陵蘭議題和美元兌日圓匯率檢查相關議題也導致美元走弱(1月19日至27日以及2月6日至10日)。今年前兩個月,美元指數(DXY)大致持平,但之後美國與伊朗的衝突影響外匯市場表現;避險資金推升美元,DXY仍處於2025年下半年所形成的區間。

 

第2季美元可能轉為溫和走弱。進入2026年第2季,支撐美元走強的論述開始消退。基於三個關鍵發展:(1)美國與世界其他地區之間的成長差距正逐步縮小;(2)美股持續表現相對落後其他主要市場;以及(3)美國聯準會(Fed)領導層過渡相關的鴿派預期仍然根深蒂固,且持續是市場焦點。

 

美國經濟的獨特性正在消退。這並不意味美國經濟將立即崩潰;因為,在人工智慧(AI)資本支出投資和財政刺激的支撐下,美國經濟並未出現衰退跡象。相反地,焦點正轉向全球經濟,它正逐漸進入溫和擴張階段,並逐漸縮小美國與其他地區的經濟成長差距。經濟數據預期的差距 – 2025年末一直有利於美國 – 並正開始正常化,因為歐洲和亞洲的數據正在穩定並重新加速。隨著全球經濟展現這些自我維持的成長動態,過去支撐美元大幅溢價的相對成長優勢正在減弱。總體經濟的趨同性可望壓抑美元表現,因為資金正在尋求重新加速的國際市場機會。

 

美國的特殊性逐漸消退,以及政策不確定性增加,將壓抑美元表現。市場普遍認為澳幣或許仍是首選貨幣,其次是歐元、日圓和英鎊;然而,這些貨幣短期仍可能面臨壓力。

 

喜歡我們的研究報告,歡迎訂閱星展投資總監各類投資刊物,點此立即訂閱


下一步,您可以…

換匯/投資 立即體驗星展網銀/行動銀行digibank,投資、換匯一站完成!
換匯享好禮 即刻參加限量滿額好禮活動!
成為頂尖企業股東來看看股票/ETF投資神器與最新優惠!
基金申購3折起立即查閱您的基金申購手續費優惠,最低3折起!

主題

Explore more

季度洞察全球
免責聲明

本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。

本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。

本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。

星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。

在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。

若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。