
逆境中的韌性。在面對持續的中東衝突、更廣泛的地緣政治不確定性,以及部分市場因擁擠的部位與高度散戶槓桿(特別是在科技相關標的)所引發的顯著市場劇烈波動等充滿挑戰的背景下,亞洲不含日本(AxJ)股市展現了韌性。儘管面臨這些不利因素,AxJ仍展現出顯著的韌性。能源價格衝擊的吸收比許多人預期的更為有效,這受惠於戰略緩衝、政策因應措施以及關鍵產業中具有韌性的外部需求;同時,在資金輪動與部位結算之後,由槓桿驅動型的劇烈波動已大抵消退。
很顯然,支撐AxJ表現的結構性利多因素可望持續。受到持續的公司治理改革以及對提升股東回報之關注的支撐,結合來自亞洲作為全球科技與人工智慧(AI)硬體重鎮之核心地位所產生的巨大成長潛力;同時AxJ股市的收益率也具吸引力,鞏固了對未來數季的建設性展望。
近期市場的調整進一步改善了投資環境。高槓桿與擁擠部位的去化,有助於清理過剩情況,並為投資人創造了更健康的進場點。隨著最激烈的被迫拋售與融資驅動型波動大致成為過去,關鍵科技與AI相關部門的評價面和部位目前提供了一個更具平衡性的風險回報。
北亞投資亮點。北亞國家提供了實質的成長潛力。台灣和南韓持續擔任全球AI硬體製造中不可或缺的重鎮,在半導體、記憶體、雲端網路以及先進封裝供應鏈的關鍵地位。中國則同步推進,發展專屬的AI生態系統;在國內模型、電力基礎設施、網路能力以及自主化倡議方面取得實質進展。其餘亞洲地區則需採取更具選擇性的策略,機會集中於結合韌性內需、政策支持或具備供應鏈多元化實質參與的市場與產業。
喜歡我們的研究報告,歡迎訂閱星展投資總監各類投資刊物,點此立即訂閱。
下一步,您可以…
本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。
本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。
本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。
星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。
在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。
若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。