股票策略 :全球半導體設備:後段制程設備製造商閃耀光芒
重點摘要
投資總監辦公室14 Aug 2025
  • 研究機構預期,2025年和2026年全球半導體設備製造商的營收年增率分別為4.7%和8.1%
  • 受惠於回流美國設廠和全球產能擴張計畫,半導體設備製造商的前景依然樂觀
  • 中美緊張局勢緩和提振了市場情緒,尤其是在中國業務規模較大的企業。美國政策利多,包括半導體關稅和取消電子設計自動化(EDA)出口限制,支持美國經濟成長,並使全球多元化的設備製造商受惠
  • 在先進節點需求持續成長的背景下,前段設備製造商仍然是成長的關鍵;隨著市場復甦,後段制程設備製造商也開始迎頭趕上
  • 先進封裝越來越被視為戰略必需品,提升了後端製程的策略重要性
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股票策略

全球半導體設備:後段制程設備製造商閃耀光芒

晶圓廠設備(WFE)成長動能可望延續。2024年,WFE市場強勁成長,年增8.6%,達1,116億美元。這樣的正向動能可望延續至2025年和2026年,主要受惠於對人工智慧(AI)基礎設備的持續投資。雖然AI仍然是產業成長的核心驅動力,但更廣泛的半導體產業復甦,尤其是之前表現落後的後段製程設備和外包半導體封裝測試(OSAT)供應商等領域,應該能夠支持更均衡和更具韌性的產業擴張。因此,研究機構預期,全球半導體設備製造商市場在2025年將成長4.7%,2026年將再成長 8.1%。

看好設備製造商前景。受惠於回流美國設廠和全球產能擴張計畫,半導體設備製造商的前景依然樂觀。近期中美緊張局勢緩和的跡象,尤其是輝達H20晶片出口禁令的撤銷,進一步提振了市場情緒,特別是對在中國業務規模較大的企業。此外,新宣佈的高達100%的美國半導體關稅,豁免在美國投資的企業,這將有利於美國設備製造商,因為越來越多晶圓廠正在美國建設。此外,美國在7月初取消了對中國客戶的電子設計自動化(EDA)工具出口限制;實際上撤銷了5月推出的許可要求,這進一步增強了正面的發展。這些監管措施的放寬,改善了全球多元化設備製造商的營運環境。

前段制程佔據領先地位,但隨著先進封裝技術變得至關重要,後段制程技術正在迎頭趕上。專注於光刻、沈積和蝕刻等製程的前段制程設備製造商在先進節點需求持續成長的背景下,仍是關鍵的成長動力。隨著市場復甦,後段制程設備製造商也開始迎頭趕上。相關設備製造商可望受惠於AI半導體測試需求,下半年業績可望強勁成長。先進封裝越來越被視為戰略必需品,而不再是可有可無的,晶片和3D IC等技術正在成為AI、高效能運算(HPC)、5G和邊緣運算的關鍵賦能者。這種轉變提升了後段製程的重要性,也為這些公司帶來了新的成長機會。



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