2026年第3季投資總監洞察:資產配置篇
能源博弈
投資總監辦公室17 Jun 2026
Article image
圖片來源:Unsplash
閱讀更多

親愛的貴賓您好,

儘管中東緊張局勢持續和公債收益率不斷攀升,全球股市在美國引領下仍維持多頭走勢。

美國企業第1季獲利年增26%,主要由人工智慧(AI)相關企業所帶動,使市場本益比下降13%至22倍。雖然仍高於歷史平均的18倍水準,但若將成長預期納入考量,目前的本益比可能仍屬合理區間。

我們仍看好AI相關題材,但也預期市場集中度將日益提高,目前前十大AI概念股已貢獻約78%的指數漲幅。

同時,我們也在其他主題中看到多元化的投資機會,特別是能源產業,目前本益比處於低雙位數。隨著能源安全議題的回歸,加上未來數年每年約1兆億美元的AI相關資本支出持續推進,將帶動電力需求。相關投資機會涵蓋再生能源和傳統化石燃料,以及儲能、電網和核能等能源基礎設施。

債市部份,考量通膨與供給風險升高,仍然謹慎看待超長天期債券。維持看好投資等級(IG)債券,存續期間策略維持於5至7年,以在控制價格下行風險的同時,將收益最大化。

作為核心另類資產類別之一的黃金,近期因投機資金的過度配置,表現更像是一種風險資產。然而,在去美元化和貨幣價值貶值等結構性因素支撐下,我們對黃金的長期展望仍持正向看法。私募股權、私募信貸和避險基金策略將持續提供不受市場走向影響的報酬,有助於強化整體投資組合的韌性。

持續投資並多元化配置。我們的“槓鈴式投資策略”,自2017年9月成立以來,即便經歷了肺炎疫情、2022年美國聯準會升息500個基點,以及解放日等事件導致市場震盪,截至2026年6月3日年化報酬率仍達9.1%。

 

喜歡我們的研究報告,歡迎訂閱星展投資總監各類投資刊物,點此立即訂閱


下一步,您可以…

換匯/投資 立即體驗星展網銀/行動銀行digibank,投資、換匯一站完成!
換匯享好禮 即刻參加限量滿額好禮活動!
成為頂尖企業股東來看看股票/ETF投資神器與最新優惠!
基金申購3折起立即查閱您的基金申購手續費優惠,最低3折起!

主題

Explore more

季度洞察全球
免責聲明

本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。

本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。

本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。

星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。

在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。

若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。