2023年第3季投資總監洞察:全球外匯市場
貨幣政策正常化,外匯市場的波動度降低
投資總監辦公室10 Jul 2023
Article image
圖片來源:Unsplash
閱讀更多

美國聯準會在第3季將延續升息,美元指數(DXY)將持續呈現盤整。亞洲地區部份,由於通膨不再失控,許多央行在擔憂經濟成長的同時,暫停升息循環,並傾向維持匯率穩定,而不是降息。 

2023年前五個月,美元指數(DXY)及主要成份(歐元和英鎊)在主要央行輪流進行貨幣政策正常化的情況下在呈現狹幅區間盤整格局。每當美國聯準會(Fed)態度偏鷹時,總會掩蓋其他央行的升息傾向時,美元就會重回升勢,反之亦然。美國的整體通膨已從高點回落,但核心通膨仍具粘性,在勞動力市場趨緊的情況下,價格指標仍高於Fed的目標。儘管尚無法宣佈戰勝通膨,但主要央行已開始將升息幅度降至傳統的25個基點,並表現未來的貨幣政策將視經濟數據的表現,並結束過去一年每次會議升息的做法。主要央行明確表示,利率仍然是控制通膨的主要工具。英國小型預算危機、部份美國和瑞士的銀行倒閉,各國央行也展示了其他穩定金融風險的工具。美國債務上限危機也被證明是茶壺內的風暴。儘管星展集團預期主要貨幣的匯率將持續呈盤整,但星展集團對DXY是否能夠突破今年介於101至106的區間持謹慎態度。2011年的經驗值得留意,今年下半年市場焦點可能從美國債務上限危機轉為歐洲主權債務危機。 

亞洲兩大貨幣呈現貶值,拖累多數亞洲貨幣兌美元走弱。由於中國經濟復甦令人失望,中美關係不佳,美元兌人民幣升破7。另一方面,日本央行(BOJ)對調整貨幣政策仍有耐心,而Fed則是相對較為鷹派,美元兌日圓走升。隨著通膨不再失控,許多央行因擔心經濟情勢而暫停升息循環,不過央行希望的是外匯市場穩定而不是降息。新加坡4月維持新幣政策不變,10月也可以如此。然而,中國出意外調降銀行存款準備金率並降息,越南也大幅降息。越南盾回升了2022年約60%的貶幅後趨於穩定。印尼盾的表現較佳,因為它僅在2022年第4季走弱,且於1月時開始回升。印度盧比自去年9月以來持續處於81至83疲軟的區間。泰銖在五月大選後回吐了升值幅度。除非歐洲出現任何衝擊,否則亞洲貨幣在夏季時全球升息循環達到高峰後重新站穩腳步,市場逐漸開始為Fed未來逐漸降息做好準備。

了解更多

欲查詢更多的產品相關訊息,歡迎親臨本行各分行或致電客服 02-6612 9889。

基金申購優惠 我們提供您最低3折基金申購手續費折扣優惠,立即查閱。
主題基金專區 為您挑選具備長期質量優勢的股票型/平衡型/債券型基金。
換匯折扣透過本行個人網路銀行、行動銀行及星展i客服辦理新台幣與指定幣別間兌換,即可享優惠匯率。

主題

Explore more

季度洞察全球
免責聲明

本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。

本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。

本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。

星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。

在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。

若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。