外國債券

外國債券

外國債券介紹外國債券(海外債券)是由政府或大型企業為籌措長期穩定的資金而發行的有價證券。發行機構定期支付預先約定的利息給投資人做為報酬，而當債券期滿時，除另有約定外，投資人可以領回債券票面上所記載的面額。

債券基本介紹A. 若依照配息方式分類

固定利率債券

發行機構依約定好之票面利率及配息日期，投資人在持有債券期間內，發行機構固定配發利息予投資人，並於債券到期日時一次返還面額。

範例：
若申購某檔剩餘天期為5年之固定利率債券，申購面額為USD50,000，申購價格為90%，債券申購金額為USD45,000，票息為4%，於債券持有期間每年配發4%利息，持有至到期日後，在發行機構無違約之情況下，即可於債券到期時取回所投資之面額USD50,000。

浮動利率債券

票面利率是動態調整的，因此依據參考利率的調整，每次配息金額並非固定金額，而債券所參考之指標利率，通常都是具有公信力之市場指標利率，如擔保隔夜融資利率(SOFR rate)。

範例：
若申購某檔剩餘天期為5年之固定利率債券，申購面額為USD50,000，申購價格為90%，債券申購金額為USD45,000，票息為依據SOFR rate加0.5%，持有至到期日後，在發行機構無違約之情況下，即可於債券到期時取回所投資之面額USD50,000。

零息債券

零息債券為從發行日起至到期日期間不配息，因此通常以折價(低於100%面額)發行，於債券到期日時一次返還100%面額予投資人。

範例：
若申購某檔剩餘天期為5年之零息債券，申購面額為USD50,000，申購價格為85%，債券申購金額為USD42,500，於債券持有期間不配息，持有至到期日後，在發行機構無違約之情況下，即可於債券到期時取回所投資之面額USD50,000。

B. 依債券發行人分類

(1) 政府公債(Government Bonds)

政府為籌措資金所發行的債券，分為中央政府債券及市政府公債。

(2) 公司債(Corporate Bonds)

若持有本債券商品至到期日，且到期時發行機構未發生違約情事，到期取回之結算稅前金額為100％債券面額。

(3) 金融債(Financial Bonds)

金融機構所發行之債券，又依金融債償債順序分為優先無擔保、次順位金融債券等。

C. 依償債順序當發行機構發生違約時，依債券償債順位做為債券人清償順序，清償順序一般分為有擔保債券、優先無擔保主順位債，無擔保次順位債券等。一般公司債償債順序：

金融債償債順序：

收費標準星展銀行(台灣)特定金錢信託投資外國債券所收取之各項費用包含：(1) 申購手續費：信託本金金額的1.5%，於申購時收取。
(2) 信託管理費：自申購日起第一年不收取，自第二年起，依委託人實際持有期間之天數，按到期或提前贖回金額乘上年費率0.2%，於到期時或客戶提前贖回時，由本行返還到期或提前贖回金額中扣收，至多收取到期或提前贖回金額之0.6%。
(3) 通路服務費：依據申購日距離本商品到期日間之債券剩餘年限計算，未滿一年者，依實際剩餘天期按比例計算，計算方法為申購總面額*商品剩餘年限*年化費率，其年化費率不超過信託本金金額的0.5%，本費用內含於債券申購價格中，於客戶申購債券時由交易對手一次給付予受託人(銀行)。

主要投資風險(1) 信用風險：即違約風險，為發行機構無法如期償付本金與利息所造成之投資損失。由國際信評機構如標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s)、惠譽(Fitch)依海外債券發行機構財務狀況進行信用評等，並定期依營運狀況進行展望調整、調升或調降信評，可作為發行機構信用風險參考。
(2) 流動性風險：如果債券流動性不佳，將影響變現速度及價格，進一步擴大其買賣價差，亦或導致實際贖回成交價格低於參考贖回報價，債券流動性主要受到發行量大小、發行機構、及是否具有信評機構評估債信等因素影響。
(3) 發行機構提前贖回風險：發行機構於債券發行時，即具有在債券到期前執行提前贖回之權利，如遇市場利率下跌或是發行機構內部財務規劃等因素，將促使發行機構執行提前贖回，而使投資人提早取回所申購之面額，將造成再投資風險，亦有可能導致投資損失。
(4) 利率風險：債券價格與利率呈反向關係，債券價格受市場利率升息影響而下跌，反之，降息時則會使債券價格上漲。
(5) 匯率風險：本行海外債券皆以外幣計價，申購時以原幣申購，贖回時亦取回原幣，因此，投資人於不同幣別轉換時，可能受到匯率波動而導致投資損失。
(6) 具有損失吸收特性的債務工具風險(Loss-Absorbing Feature Risk)：此類型債券係指依據巴塞爾資本協定三(BASEL III)及公開說明書規範，有可能被視為具有損失吸收特性的債務工具。當此類型債券之發行機構被所屬主管機關判定為無法繼續經營(non-viability)時，主管機關有權利啟動內部紓困權力(bail-in power)，將此類型債券轉換為發行機構的普通股票或進行債券本金減記。故委託人(兼受益人)若持有此類型債券，可能影響委託人(兼受益人)債券配息領取及原始信託本金(依債券總面額計算)的返還。最大可能損失為全部本金及利息。
(7) 其他風險：包含但不限於債券再投資風險、發行機構事件風險、國家風險、通貨膨脹風險等。