關稅如野草般四處蔓延 – 無所不在。美國關稅政策反覆變動,進一步加劇區域風險資產的波動,也影響投資人的風險偏好與市場情緒。對投資人而言,這場關稅風暴充滿不確定性,既難以預測,也難以忽視。這場混亂不只是短暫的陰霾,更為貿易與投資前景投下了長期陰影。
情勢將持續變動,並逐漸成為“新常態”。一系列與美國有貿易往來的國家如今都面臨關稅與貿易緊張壓力。在這樣的背景下,內需市場規模大、消費動能強的國家更具抗壓能力,未來有望脫穎而出。
對等關稅的不確定性升高,恐將拖累全球經濟成長。亞洲地區及企業獲利也難以倖免。面對關稅政策的變數、監管壓力的演變、企業利潤的波動,以及終端市場需求的不確定性,許多企業愈來愈不願意提供前瞻性的展望。
然而,近期貿易阻力暫時緩解,應有助於提振AxJ市場情緒,並為評價面遭到低估的優質企業帶來提升的機會。若各國進一步推出財政刺激與貨幣寬鬆政策,可望持續支撐經濟成長。
更重要的是,美中暫停關稅戰代表著外交上的轉變,為投資人帶來了一些清晰前景。儘管只是暫時性措施,但此舉釋放出雙方願意對話的訊號,有助於降低短期的政策風險。整體而言,這不僅將重新鞏固市場對中國的投資前景,也將提振對整個AxJ的信心,並為未來更多貿易協議的達成奠定基礎。儘管不確定性仍然存在,畢竟目前僅為90天的暫時性休戰,但亞洲國家在需求與供給上的多元性,以及貿易夥伴關係的重整,可望舒緩潛在的下檔風險。
近期貿易緊張局勢緩解有助於提振亞洲不含日本(AxJ)股市整體投資情緒,有利於評價面的提升(re-rating)。財政刺激與貨幣寬鬆政策將進一步支撐經濟成長。內需導向的東協(ASEAN)股市提供具吸引力的投資機會。
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