【2018Q3投資展望-資產配置篇】
相對於2017年金融市場的平穩走勢，2018年上半年的走勢呈現大幅震盪，反映通膨、貿易戰等因素引起的市場焦慮。
回顧2018年上半年，星展集團在第1季曾提出「牛市尚未結束」的觀點，樂觀看待長達9年的牛市可望持續，隨著政經情勢的變化，這個觀點確實面臨挑戰，也使星展集團在第2季堅持正向看待景氣的觀點之餘，增加「應留意市場波動」的提醒，截至6月中旬，星展集團的資產配置觀點大致符合預期目標 :
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資料來源 : 星展銀行亞洲洞悉
2018年下半年應如何佈局？
儘管近期市場呈現波動，星展集團認為世界經濟情勢仍然穩健，通膨也獲得控制；在主要企業獲利成長情勢良好和牛市走勢暫時休息的環境下，信貸利差走勢並未失控，股市評價也已正常化。然而，星展集團也認為市場風險正在醞釀中，包含美、中、歐盟等主要經濟體，都有值得關注的潛在風險，市場波動程度可能上揚。
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資料來源 : 星展銀行亞洲洞悉
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因此，整體而言，星展集團認為2018年第3季應採取全球化分散配置來佈局風險資產為較佳的投資策略 :
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資料來源 : 星展銀行亞洲洞悉
基於風險資產分散配置的觀點，考量市場波動，將調降股票評等至中立，同時調升現金部位等待未來的投資機會。債券部分則維持多元且分散的投資佈局，藉以獲取高於現金的收益率，同時關注BBB- / BB-評級等殖利率較高的債券在風險調整後的表現，在殖利率曲線趨於平坦的情況下，維持投資組合存續期間介於3至4年。
股票布局上，除持續看好美股、科技、金融與亞洲高股息的投資機會，應同步發展主題式的投資策略，留意亞洲旅遊、人口老化等成長題材與數位經濟環境下可望受惠於結構性改變的相關機會。
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資料來源 : 鉅亨網金融中心
星展銀行2018年第3季投資長洞察完整報告下載：
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