短期市場動能已轉為有利美元


股票:新加坡併購活動增加 儘管目前存在總體經濟的顧慮和不確定性,但新加坡股市上週創下連續第五週上漲。星展集團認為主要是因為新加坡股市評價面較低,足以緩衝下行風險,同時提供了上漲的空間。鴿派的聯準會態度和貿易休戰都是關鍵利多因素,也為更多的企業活動墊定基礎,因為資金成本越來越便宜。因此,併購和私有化活動開始增加。今年以來已經有超過10家公司被合併或者處於被買斷的過程中,遠超過去年整體企業活動數,也超...
Group Research09 Jul 2019
    圖片來源:法新社照片


    股票:新加坡併購活動

    儘管目前存在總體經濟的顧慮和不確定性,但新加坡股市上週創下連續第五週上漲。星展集團認為主要是因為新加坡股市評價面較低,足以緩衝下行風險,同時提供了上漲的空間。鴿派的聯準會態度和貿易休戰都是關鍵利多因素,也為更多的企業活動墊定基礎,因為資金成本越來越便宜。因此,併購和私有化活動開始增加。今年以來已經有超過10家公司被合併或者處於被買斷的過程中,遠超過去年整體企業活動數,也超過2017年完成的交易數量。推動本次併購潮的因素包括在不需要融資需求時下市具有節省成本的作用,尤其對於現金充裕的公司。管理層可能認為需要進行重組以及減化經營,並著重於長期目標。

    星展集團認為新加坡的科技、食品飲料、REITs和醫療保健產業為可能的潛在併購和私有化目標。

    外匯:短期市場動能已轉有利美元

    在6月和7月之間,對於美元和其他貨幣的短期動能已經反轉。美元指數(DXY)在6月貶值1.7%,為2018年1月以來最大的月下跌幅度。而DXY指數在7月8日收於97.38,接近5月底的97.75。DXY的波動主要受到市場積極預期聯準會將於7月降息50個基點引起;為防範中美貿易摩擦進一步升級,聯準會打開了預防性降息的大門。聯準會主席鮑維爾將於週三和週四在國會進行半年度的聽證會,若他為聯準會耐心降息鋪路,或許能夠延長美元的回升趨勢。上週五公佈的優於預期的美國非農就業數據為聯準會等待更多數據以判斷美國經濟抵禦全球壓力的韌性墊定了基礎。

    若聯準會採取中性偏鴿的立場,成熟市場貨幣將會承受本國央行鴿派立場的壓力。如澳洲央行在5、6月連續兩次降息、英國央行警示若在10月31日無協議脫歐則可能降息、歐洲央行官員也加入需要採取更多刺激措施以應對疲弱的歐元區經濟的行列。新興亞洲市場貨幣在中美達成貿易休戰協議後走升,但在聯準會降息兩碼的預期下降後回貶。其中經歷出口衰退的經濟體,其貨幣貶值幅度較高,如韓圜、台幣和新加坡幣。中美在5月進行以牙還牙的關稅措施,使美元兌人民幣匯率中間價處於6.95-6.90區間。市場不再對“很快達成貿易協定” 抱有過度樂觀態度,須注意下週一公佈的中國GDP數據可能引起進一步的下行壓力。

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