匯市評論:美元維持區間波動


集團研究部04 Jan 2022
圖片來源:法新社照片


匯市:美元維持區間波動

2022年首個交易日,美元指數(DXY)上升0.6%96.214。美國10年期公債殖利率從1.51%升至1.63%,為2021年11月25日以來的最高水平。在明日將公佈的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要前,市場對聯準會(Fed)升息預期提升。2022年開年首日,美國公債殖利率創2009年以來的最大漲幅,道瓊工業指數和標準普爾500指數分別上漲0.7%和0.6%,均創下歷史新高,那斯達克指數則是上漲1.2%。投資者認為,創紀錄的Omicron感染案例可能拖延供應中斷期間,並讓通膨保持在高點。總而言之,DXY從11月中旬以來的交易區間(95.5-97.0)底部反彈。市場焦點著重於本週五美國將公佈的就業報告。

有趣的是,商品貨幣並未隨風險偏好改善而回升。澳幣、加幣和紐幣兌美元分別貶值1.0%、0.9%和0.6%。澳幣和紐幣自12月21日以來首次貶破0.72和0.68。加幣則是回吐了2021年最後一天0.8%的升幅。澳洲央行(RBA)被認為是這三大央行中最為鴿派的央行,儘管RBA可能在2月1日的會議上結束其債券購買計劃,但並未背離今年避免升息的承諾。加拿大央行(BOC)和Fed將於1月26日進行今年的首次利率會議。鑑於BOC認為勞動市場疲軟的現象已舒緩,加拿大本週五的就業報告可能會支持升息的預期。儘管紐西蘭央行(RBNZ)在2021年10月和11月升息兩次,但紐幣則是貶值至0.67-0.68,為2021年的最低水準。RBNZ將於2月23日舉行利率會議。整體而言,澳幣兌美元和紐幣兌美元可能分別低於0.72和0.68,而美元兌加幣將於1.2630~1.2790之間波動。

歐系貨幣也未能倖免於美元走強。歐元和瑞士法郎均貶值0.6%,而英鎊走貶0.4%。市場預期今日瑞士將公佈的12月消費者物價指數(CPI)將月減0.1%,這是自2021年7月以來的首次呈現負值。瑞士央行預計今年的平均通膨率為1.0%,然後在2023年降至0.6%,相對低於其他主要國家。因此,瑞士央行承諾保持寬鬆的貨幣政策,並在需要時進行干預以遏制過貴的瑞郎。不意外地,過去四個月美元兌瑞郎未能跌破0.91。另一方面,該貨幣對也難以維持在0.93以上。同時,歐洲央行(ECB)也被認為是偏鴿派的,並維持其資產購買計劃的運行,ECB也反駁了將提前在2022升息的預期。歐元空頭期待1月7日將公佈的12月CPI通膨年增率放緩至 4.8%,11月為4.9%,因此歐元可能下探1.12-1.14區間的下緣。儘管英國央行於12月16日意外升息,並推升英鎊兌美元自1.32附近的低點反彈,在聯準會升息預期之下,短期內英鎊兌美元可能會維持在1.34~1.36之間波動。

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