影片:2021年第4季投資總監洞察


勇往直前
圖片來源:法新社照片14 Oct 2021
    圖片來源:法新社照片


    儘管聯準會表示將逐漸減碼量化寬鬆(QE)政策,但第3季股市和高收益債等風險性資產仍然走揚。到目前為止,美國聯準會每個月1200億美元購買公債和抵押貸款證券(MBS)的措施一直有效地對抗肺炎疫情風暴,並支撐經濟復甦。現在,我們也觀察到美國和歐洲在重新啟後經濟成長逐漸正常化的跡象,減碼量化寬鬆時,市場陷入恐慌嗎?

    您或許還記得2013年聯準會減碼量化寬鬆時,市場波動度曾經一度顯著上揚。我們認為這一次會有所不同,聯準會將非常審慎的溝通貨幣政策傾向和可能的進程,而在利率持續處於接近零的情況下,金融市場的表現將更穩健。

    第3季時,我們也觀察到中國針對教育、地產、數據安全和網路遊戲產業採取更為嚴謹的監管措施,也導致市場大幅度的震盪。

    星展集團對中國仍然充滿希望,因為中國擁有穩固的長期經濟基礎,且目前股市價值面正處於GARP(Growth-At-Reasonable-Price:成長且評價面合理)的水準。

    我們持續認為應採取槓鈴式投資策略。星展集團的槓鈴策略包括長期成長股和收益型資產,也有良好的記錄;這樣的投資組合也可望持續有不錯的表現。

     

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