佈局科技類股藉以參與美國基礎建設的題材


重點摘要
投資總監辦公室07 Apr 2021
  • 拜登政府公佈了2兆美元基礎建設計劃,且將在未來十年藉由調高稅率因應
  • 除了與基礎建設相關的計劃外,該提案還包括促進科技領域數位化和研發的計劃
  • 由於強勁的美國財政刺激措施,企業將有強勁的營收增長,並可望抵消企業稅上調的負面影響
  • 藉由投資美國半導體和硬體公司參與基礎建設投資主題
圖片來源:法新社照片


佈局科技類股藉以參與美國基礎建設的題材

拜登公佈了規模高達2兆美元的基礎建設計劃;其中3200億美元將投入於科技相關領域。美國總統拜登(Biden)推出規模龐大的基礎建設計劃,並將在未來十年藉由調高企業稅率因應。根據該提案,支出計劃將包括:(1)6210 億美元用於修建橋樑、鐵路並改善交通運輸,投資電動車市場,(2)1110億美元用於水資源基礎設施,(3)1000億美元用於電力基礎設施,(4)2130億美元用於住房,(5)1000億用於增建或升級公立學校;(6)4000億美元用於照護經濟,包括資助社區型養老院和照護機構。

除了上述強調的舉措外,該提案還包括一些計劃以促進數位化以及科技領域的研發。例如,1000億美元投入寬頻網路建設,1200億美元用於關鍵科技的資金。重要的是,拜登政府還將以1000億美元,以加強關鍵商品的供應鏈。總計約投入3200億美元於科技相關的新計劃。

影響評估:這將對金融市場產生什麼影響?該投資計劃的最終形式和方式將取決於在美國國會進行討論結果。根據該提案,基礎建設計劃的資金主要來自將企業稅從21%提高至28%,同時還提議了21%的全球最低稅率。儘管有可能提高企業稅率,但星展認為,以下因素將減輕對美國企業獲利造成的負面影響:

1)由於“中間派”民主黨的抵制,在參議院呈現50對50的搖擺結果,最終可能小幅提高企業稅率。例如,民主黨參議員馬欽(Joe Machin)支持將企業稅率調升至均值約25%。

2)由於強勁的美國財政刺激措施,未來數年企業營收成長,可望抵消企業稅率上調的負面影響 。

基礎建設計劃公佈以來,標準普爾500指數的強勁上漲證明了這些觀點。

機會:投資人如何從美國基礎建設主題中受益?拜登基礎建設計劃大部分與營建相關;考慮到營建業缺乏定價能力和可擴展性空間,星展對該產業看好度有限。相反的,認為基建計劃中最明顯的贏家是從事半導體、設備和硬體領域的科技公司。獲利趨勢強勁,推動數位化的動力將轉化為對這些成長型產業更強勁的需求。 

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