2022年第1季投資總監洞察【完整版】


一個分歧的世界
投資總監辦公室24 Dec 2021
圖片來源:法新社照片


親愛的貴賓您好, 

2021年,全球主要金融市場的表現存在巨大的分歧。例如,全球股市上漲了約17%,而全球債券則是下跌約5%;股市部份,成熟市場的報酬率高達20%,表現大幅優於新興市場的下跌4%。同樣的分歧也出現在美股,過去5年,美國成長股的年化報酬率約31%,而價值股則只有12%。 

股市的多頭走勢和市場表現分歧的情況會繼續嗎? 

儘管市場對主要國家疫情的因應政策、美國聯準會的減碼量化寬鬆以及美股處於高檔仍存在疑慮,但我們仍然倡導應以投資組合以進行投資。 

進入2022年,我們建設性的觀點維持不變。首先,世界走向數位經濟將是帶動科技業獲利的強力支撐,美國在這個領域具有代表性。此外,我們也認為金融類股可望受惠於利率正常化。其次,由於通膨上揚,負實質收益率的情況將繼續有利於股市相對債市的表現。 

因此,市場表現分歧的情勢可能會持續。我們的“槓鈴式投資策略”仍將掌握相關的投資契機。 

本季我們介紹槓鈴式投資策略中成長型資產的兩個主題:元宇宙和醫療保健。
 

祝您閱讀愉快,投資順利! 

了解完整觀點 

侯偉福 CFA

星展集團投資總監 

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