2020年第1季投資總監洞察:完整版


新世界的嶄新思維
Chief Investment Office19 Dec 2019
圖片來源:法新社照片


親愛的貴賓, 

即使面對貿易戰所引起的經濟衰退擔憂,2019年全球股市漲幅仍接近23%。 

這同時也是美國股市第11年走揚,為有史以來最長的牛市;但同時也是最不受市場青睞的牛市,因市場對股市能否持續走揚存疑,因此投資人佈局股市的比重偏低。若市場維持具有韌性的表現,持有大量現金的投資組合可能會被迫重新投入市場。這就是害怕錯過(FOMO:Fear Of Missing Out)的心理。 

目前,在極低利率和債券殖利率的環境下,投資人別無選擇(TINA:There Is No Alternative),只能藉佈局股票市場獲取較佳的報酬。 

除非貿易戰全面爆發(但並非星展集團的基本假設),預期FOMO和TINA將會為股市帶來支撐。 

星展集團也觀察到世界正在轉變。就像舊的酒皮一旦儲存新釀葡萄酒就會因發酵而破裂一樣,星展集團相信這個瞬息萬變的世界需要一種新的投資策略。 

2020年即將來臨,投資人應如何配置投資組合呢? 

星展集團持續偏好以槓鈴式投資策略建構投資組合;同時佈局創造收益的資產,以及受惠於數位化潮流、人口老化以及中國中產階級成長等題材的股市。 

槓鈴式投資策略在2019年的表現良好,其中看好的新加坡房地產投資信託(REITs)在2019年上漲約22%,而美國科技業則是上漲約45%。 

2020年第1季投資總監洞察中,星展集團也推出新的投資主題,電競和半導體,兩者都是符合槓鈴式投資策略的題材。 

希望您喜歡季度投資總監洞察,並預祝您2020年投資順利! 

了解完整觀點 

侯偉福 CFA

星展集團投資總監

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