2019年第1季投資長洞察:全篇


多空拉鋸經濟成長放緩,但並非衰退星展集團認為,目前並非股市走向空頭(熊市)的開端。 然而,多頭和空頭之間的拉鋸戰將導致更大的波動。使用槓鈴策略來最大化風險調整後報酬構建風險範圍兩端加權的投資組合;一端是長期成長的投資主題,另一端是穩定收益的資產。看好電子商務、人口結構老化與千禧世代的趨勢尋求“生活、工作和娛樂”轉型至數位經濟的受惠者。 在人口結構老化的趨勢中,醫療保健可望受...
投資總監辦公室25 Dec 2018
圖片來源:法新社照片


2018年金融市場表現動盪,所有資產類別(包括股票、債券和大宗商品)都會出現負報酬,這是非常不尋常的情況。不確定性增加的情況,政府公債和黃金通常會受惠於“資金流向安全性資產”的過程獲得正報酬,但2018年並非如此。

儘管美國企業盈利仍然強勁,但由於貿易緊張局勢升級和美國聯準會(FED)持續升息,全球股市呈現大幅度的波動。美國總統川普的頻繁推文則是於事無補。資產配置部份,星展集團相對看好美股表現優於歐股(已持續一年的時間)與自2018下半年增持現金的觀點,符合市場表現。星展集團的投資主題中,包括相對看好美國科技股的觀點也表現良好。此外,亞洲房地產投資信託基金(REITs)和高股息股票的表現優於相對應指數;然而,看好金融業的觀點則是不如市場的表現。

展望2019年,多頭和空頭之間持續的拉鋸戰可能會導致市場呈現高度波動,且無明顯趨勢。本期的投資長洞察中,星展集團假設如下:

尚不是熊市的開始
中國和亞洲股市具有吸引力
駕馭“生活,工作和娛樂”過渡
如何在老齡化和千禧世代的趨勢中尋找受惠者

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