本週經濟焦點:南韓央行將按兵不動


南韓央行將按兵不動,維持基準回購利率於1.5%
Chief Investment Office26 Aug 2019
    圖片來源:法新社照片


    南韓央行將按兵不動,維持基準回購利率於1.5%

    美國第2季GDP成長率可望些微上揚,而印度第2季GDP成長則會下滑

    亞洲地區的工業生產年增率將維持負成長

    歐元區通膨率將維持疲弱,且遠低於歐洲央行(ECB)2%的目標,支持央行維持鴿派態度。儘管ECB在9月的會議下調經濟成長和通膨預估的機會不高,但市場普遍預期現任行長德拉吉在卸任前會推出更多寬鬆措施;可能採取的措施包含些微下調存款利率(同時會採取分級存款機制),便宜的融資計畫,且可能暗示將開始購買銀行的優先債(senior debt)或股權等。

    香港:貿易戰引起的海外不確定因素將使7月貿易數據維持疲弱狀態;預期7月出口年增率從前一個月的負9%回升至負5%,而進口年增率則會從負7.5%降至負8%。國內的政治動盪使內需轉弱,因此使進口下滑;6月零售銷售金額年增率為負6.7%,為連續第五個月下滑,而7月失業率在連續15個月維持在2.8%的近20年低點後,上揚0.1%至2.9%。

    印度:本週將公佈2020會計年度第1季(至6月底為止的一季)的GDP數據,星展集團預期年增率從前一季的5.8%下滑至5.5%,較市場預期的偏保守;公部門的支出因為大選而延後,並使消費趨緩。包含汽車銷售、生產、核心工業指數以及服務業指數等星展集團追蹤的領先指標加深了經濟活動全面性減緩的疑慮,星展集團認為較弱的經濟成長動能會延續至9月為止的一季,爾後才會回穩。上週印度政府已經推出針對特定產業的刺激措施,預期未來兩週將推出更多刺激措施。

    南韓:繼7月南韓央行(BOK)將利率下調25個基點至1.50%後,預期本週BOK將維持利率不變。日韓貿易緊張局勢的升級,中美貿易關係的不確定性,美國聯準會/歐洲央行的利率溫和態度以及其他亞洲央行的降息,將使BOK對未來進一步的寬鬆政策持開放態度。南韓國內經濟成長,通膨和就業數據仍然低迷,幾乎沒有出現回升跡象(如7月出口,生產者物價指數(PMI),消費者信心指數,消費者物價指數(CPI))。星展集團預期南韓央行將在第4季再次降息25個基點,使基準回購利率降至1.25%的歷史低點。

    新加坡:受貿易戰影響,預計7月工業產出將持續萎縮。名目工業生產年增率可能從前月的負6.9%回升至負4.3%。雖然下滑趨勢有所改善,但過去已經連續第四個月處於負值,顯示了外部的下行風險。美國和中國之間的貿易爭端持續拖累疲軟的全球需求與區域供應鏈之間的關係。作為一個小而開放的經濟體,新加坡的製造業顯然受到直接影響。製造業前景依然嚴峻,預計未來幾個月的產量將持續呈現負成長。

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