2022年第2季投資總監洞察:股市策略篇


超越政策和地緣政治
投資總監辦公室01 Apr 2022
圖片來源:法新社照片


股市與企業獲利預測間呈現巨大分岐。2022年以來,由於市場擔憂聯準會緊縮政策,促使“長期成長”股票(例如科技股)和對利率敏感的股票(例如不動產)走弱。另一方面,俄羅斯與烏克蘭的衝突和能源價格上揚則是帶動美國能源股走升,因為該類股被視為具“價值”和“股息”的投資。 

隨著今年以來市場走勢震盪,股市與企業獲利預測之間呈現顯著的分岐。標準普爾500指數年初以來下跌約8.0%,但企業獲利成長預估則是已經上調了約6.5%。這說明兩件事:(1)全球投資人過度悲觀,或(2)分析師和企業執行長對獲利成長前景過於樂觀。星展集團相信答案介於兩者之間。 

進入2022年第2季,第1季的不利影響因素將逐漸減弱,相反地,下列因素可望逐漸顯現:(a)市場大多已反應聯準會升息的擔憂,(b)俄羅斯與烏克蘭衝突對全球經濟造成的負面影響有限。若星展集團的觀點是正確的,市場焦點將再次轉向公司基本面(而不是利率政策和地緣政治)。 

檢視能源和食品價格上漲。俄羅斯與烏克蘭危機可能是一場曠日費時的事件,目前尚看不到明確的解決方案。地緣政治風險的不確定性,加上對俄羅斯實施的制裁,預期未來數月能源和食品價格仍將處於高檔。

了解更多

欲查詢更多的產品相關訊息,歡迎親臨本行各分行或致電客服 02-6612 9889。

基金申購3折起 我們提供您最低3折基金申購手續費折扣優惠,立即查閱。
星展主題基金專區 為您挑選具備長期質量優勢的股票型/平衡型/債券型基金。
線上換匯享優惠透過本行個人網路銀行、行動銀行及星展i客服辦理新台幣與指定幣別間兌換,即可享優惠匯率。

本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。

本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。

本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。

星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。

在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。

若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。