中國與美國達成第一階段貿易協議的進展暫停


Chief Investment Office16 Jul 2020
圖片來源:法新社照片


6月中國與美國的貿易順差進一步擴大至294億美元
中國所購買的美國產品金額占貿易目標僅達19%
製成品的部份最高,達22%;其次是農業的21%和能源的3%
下半年對農產品和製成品的購買可望加速
要達成年度目標將是個挑戰

中國與美國具有政治敏感性的月度貿易順差在
6月進一步擴大至294億美元。而貿易順差成長的背景則是中美兩國之間的摩擦升級。上週五,美國總統川普表示他對於與中國協商第二階段的貿易協定不再抱有信心。

自肺炎疫情爆發以來北京和華盛頓之間的關係不佳,因此市場對於目前的形勢不會感到意外。可能更為重要的是,中國的進口進度仍遠低於滿足“第一階段”貿易協定條款所需的速度。

1月,中國同意在2020年至2021年期間基於2017年的水準增加購買美國產品總計2000億美元。該承諾包括四大領域— 製成品、農產品、能源和服務。

製成品

北京方面承諾在2017年的水準上於未來兩年額外購買777億美元的製成品。這意味著中國2020年與2021年對美國製成品如工業機械、醫藥產品和飛機的進口將達到1200與1319億美元。

不過,今年前五個月,中國對美國製成品的進口額為241億美元,占購買總目標額的22%,儘管5月的飛機訂單和交付量較4月大幅增加10倍。   

農產品

對於農產品,北京方面承諾在2017年的基礎上今年額外購買125億美元農產品,對應的年度目標為366億美元。

 

截至5月底,中國對大豆、穀物、肉類和海鮮等農產品的進口額總計為77億美元(占比21%)。大豆的出貨量尤其疲軟。

能源產品

就能源產品而言,中國承諾在2017年的基礎上今年額外購買185億美元能源,這對應的年度購買目標為253億美元。

1至5月,中國進口的液化天然氣、原油、煉焦煤和其他能源產品總計僅為7.88億美元(占比3%)。較低的能源價格以及國際/國內旅行需求乏力可能是主要原因。

整體而言,今年前五個月中國購買的製成品、農產品和能源產品總計326億美元,相當於2020年目標額1727億美元的19%。展望未來,農產品購買步伐預計會加快,因為近期中國南方地區的洪災破壞了353萬公頃的農田。9月美國開始收穫大豆之後(同時巴西開始播種新的大豆作物),中國的大豆壓榨企業通常會在4季度左右進口美國大豆。

同時,工業品、電氣和其他製成品可能會承擔一部分的進口責任,因為中國在刺激內需回暖。儘管如此,今年剩下時間內提高5倍以上的購買速度來實現全年目標將面臨挑戰。

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