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美國市場 總體經濟：第3季GDP修正值年化季增率為3.5%不變，符合市場預期；第3季個人消費核心物價指數修正值季增率從1.6%降至1.5%，低於市場預期的1.6%。10月躉售存貨月增率從0.6%升至0.7%，高於市場預期的0.4%。10月新屋銷售月增率從1.0%降至負8.9%，低於市場預期的4.0%。 官員談話：聯準會主席鮑威爾表示聯準會一系列的升息措施之後，即使利率水準與歷史相比仍處於較低的位置，但政策利率已經升至些微低於中性利率的水準；即政策利率不再刺激經濟成長，同時也不會抑制經濟成長。鮑威爾於聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決策會議擁有投票權。 股市表現：市場對聯準會持續漸進式升息的擔憂趨緩，激勵美股走揚；鮑威爾談話使市場預期聯準會在12月升息過後，2019年可能放慢升息步調。重要科技股面對來自利率上揚的壓力減緩，普遍走揚；臉書上漲1.3%，微軟上漲3.7%，蘋果上漲3.8%，Alphabet上漲3.8%。短天期公債殖利率受鮑威爾談話影響而下滑，但長天期公債殖利率持穩，陡峭的公債殖利率曲線有利銀行產業獲利；摩根大通上漲1.1%，富國銀行上漲2.2%，高盛證券上漲2.4%，美國銀行上漲2.5%，摩根士丹利上漲2.9%，花旗銀行上漲3.3%。根據Adobe的數據，美國感恩節假期的線上銷售金額達37億美元，黑色星期五為62億，網路星期一則為79億，為美國史上最大的網路銷售額；其中從11月1日開始的線上銷售總額中，亞馬遜的銷售額佔24%，其次為Best Buy的7%；Best
Buy上漲1.4%，亞馬遜上漲6.1%。其他零售類股也受激勵走揚；目標百貨公司上漲0.7%，柯爾百貨上漲1.5%，梅西百貨上漲1.6%，錢樹商店上漲1.8%，一元雜貨上漲2.5%。道瓊工業指數上漲2.50%，收25366.4點。標準普爾500指數上漲2.30%，收2743.8點。那斯達克指數上漲2.95%，收7291.6點。費城半導體指數上漲2.27%，收1231.4點。波動率指數 (VIX)下跌2.79%，收18.5點。標準普爾500指數類股表現部份，資訊科技類股表現最佳，上漲3.44%；其次為非核心消費類股，上漲3.23%。公用事業類股表現最差，下跌0.12%；其次為核心消費類股，上漲0.98%。 公債市場：市場認為聯準會12月將再次升息，但對2019年的升息預期卻因鮑威爾談話而降溫，使短天期公債殖利率下滑。聯邦基金利率期貨顯示，市場預期聯準會12月升息機率為79.6%。美國2年期公債殖利率下滑2.430基點，收2.8086%。美國10年期公債殖利率上揚0.180基點，收3.0590%。 歐洲市場 總體經濟：德國12月消費者信心指數由前月的10.6，下滑至10.4，低於市場預期的10.5。歐元區10月M3年增率3.9%。 股市表現：市場關注川習會談能否打破中美貿易僵局，以及聯準會（FED）與英國央行主席在歐股盤後都將發表談話，可能影響後勢發展，投資氛圍轉趨謹慎，歐洲主要股市平盤波動。受川普可能在峰會後決定是否對進口車加徵關稅影響汽車類股各有漲跌；寶馬汽車（BMW）下跌0.2%，戴姆勒汽車（Daimler）下跌0.1%，福斯汽車（Volkswagen）上漲0.7%，雷諾汽車（Renault）上漲0.6%，標緻雪鐵龍集團（Peugeot）上漲0.5%。德意志電信併購同業Tele2的荷蘭部門，近期獲歐盟審查通過，有望重新吹起電信業整併風潮，電信類股漲跌互見；德意志電信下跌0.6%，Vodafone上漲0.5%，BT集團下跌0.7%。市場對貿易緊張情勢可望獲得突破持樂觀看法，帶動基本資源類股上漲；必和必拓上漲0.4%，力拓集團上漲0.3%，英美資源集團（Anglo American）上漲1.4%，大宗商品交易商嘉能可上漲1.3%。 道瓊歐洲600指數下跌0.00%，收357.4點。英國金融時報指數下跌0.18%，收7004.5點。法國CAC指數上漲0.00%，收4983.2點。德國DAX指數下跌0.09%，收11298.9點。道瓊歐洲600指數類股表現部份，科技類股表現最佳，上漲0.62%；其次為零售類股，上漲0.60%。旅遊及休閒類股表現最差，下跌0.75%。其次為公用事業類股，下跌0.64%。 亞洲市場 日本：中美兩國領袖敲定會面時間，提振市場氛圍，同時弱勢日圓推升日股。電信類股表現較佳；軟銀上漲1.0%，日本電信上漲1.2%，NTT DoCoMo上漲2.0%，KDDI上漲2.7%。因應缺工問題，日本眾議院通過了擴大引進外籍勞工的入管法修正案，人力資源類股受激勵走揚；Persol Holdings上漲4.1%，Pasona Group上漲4.5%。LINE宣佈將與瑞穗金融集團合作，進軍銀行業，目標2020年讓LINE Bank開業；瑞穗金融集團上漲0.1%，LINE上漲2.7%。德國媒體報導指出，川普可能在下週對加拿大和墨西哥以外的汽車進口課徵關稅，使日本相關類股走低；三菱汽車下跌2.3%，本田汽車下跌1.4%，豐田汽車下跌0.9%，日產汽車下跌0.4%。日經225指數上漲1.02%，收22177.0點。 南韓：川習會時間敲定，韓股持續走揚。SK集團控股公司SK Holdings宣佈將投資2,700億韓圜（約2.39億美元），取得中國唯一銅箔生產商靈寶華鑫的30%股權；銅箔為電動車電池的重要原料之一；SK Holdings上漲1.5%。LG電子進行年度調整，啟用機器人和自駕車中心，尋求新成長引擎；LG電子上漲0.8%。市場預期南韓央行（BOK）將於週五宣佈升息一碼，但可能是鴿派升息，使南韓銀行股表現較差；新韓金融集團下跌2.1%，韓國國民銀行金融集團公司持平。受中國鋼價下跌的影響，南韓鋼鐵類股表現不佳；現代製鐵下跌2.4%，浦項鋼鐵下跌1.4%。南韓KOSPI指數上漲0.42%，收2108.2點。 中國：川普與習近平將於本週六G20峰會期間舉行餐會。會談前夕，中國誓言要開放市場，國務院副總理劉鶴表示，中國將採取進一步措施，儘速改善外國企業的准入；同時，中國還將加快國有企業的改革。三大電信運營商據報道將獲得5G頻譜資源，電信股和5G概念股走升；吉大通信、東方通信、富春股份等漲停。中國上調海南離島旅客免稅購物額至每人每年3萬元，海南板塊午後走高；海汽集團、海峽股份，新大洲A、海航創新等漲停。11月以來，券商集合理財產品發行規模突破100億份，較去年同期成長64.63%，券商類股走強；中信建投上漲7.8%，國元證券上漲5.9%，中國銀河上漲4.8%，南京證券上漲3.2%。經濟數據方面，1-10月國有企業營業總收入46兆9,528.2億人民幣，年增率10.6%；利潤總額2兆8,031.4億元，年增率17.3%。全國國有及國有控股企業經濟運行態勢較好，償債能力和盈利能力比去年同期均有所提升，其中，鋼鐵、石油石化、有色等行業利潤年增幅均明顯高於收入增長幅度。上證綜合指數上漲1.05%，收2601.7點。 香港：市場關注川普和習近平是否能在本週末達成貿易協議之際，中國方面仍維持開放市場立場，舒緩投資人不安情緒，加上市場傳出聯通、中電信、中國移動等大型電信商將獲得5G頻譜資源，帶動電信股和5G概念股走升，恒指開高收漲。電訊類股走揚；光啟科學上漲3.2%，中國電信上漲1.5%，電訊盈科上漲0.9%。科網股上漲；比亞迪電子上漲6.3%，美團上漲4%，舜宇光學上漲3.7%，瑞聲上漲2.6%，小米集團上漲4.9%，小米今舉行開發者激勵計畫，將打造「小米AIoT開發者基金」，先期投入1億元人民幣，用於激勵AI技能開發者、硬體設備廠商和AI技術公司。香港恆生指數上漲1.33%，收26682.6點。國企股指數上漲1.14%，收10634.7點。 台灣：川普和習近平敲定會面時間，提振市場氛圍，台股走揚。重要科技股皆上漲；台積電上漲1.1%，聯發科上漲1.9%，鴻海上漲3.4%。被動元件概念股也有不錯表現；禾伸堂上漲1.7%，華新科上漲3.2%，奇力新上漲3.9%，國巨上漲5.1%，信昌電上漲9.9%。成本可望因相對較低油價而下降的航空和海運類股持續走揚；長榮航上漲4.9%，華航上漲6.3%。海運類股部分；萬海上漲1.9%，裕民上漲2.1%，陽明上漲2.1%，長榮上漲3.4%。而可望受惠於九合一選舉結果的觀光相關類股持續有不錯表現；六福上漲5.9%，華園上漲9.9%。台灣加權指數上漲1.08%，收9884.3點。 外匯市場 市場訊息：市場將鮑威爾的談話解讀為偏向鴿派，使美元指數走弱；而油價下跌壓抑加幣，加幣兌美元落後其他主要貨幣。聯準會主席鮑威爾表示聯準會一系列的升息措施之後，即使利率水準與歷史相比仍處於較低的位置，但政策利率已經升至些微低於中性利率的水準；即政策利率不再刺激經濟成長，同時也不會抑制經濟成長。鮑威爾於聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決策會議擁有投票權。鮑威爾談話使市場預期聯準會在12月升息過後，可能在2019年放慢升息步調。經濟數據部分，美國第3季GDP修正值年化季增率為3.5%不變，符合市場預期；第3季個人消費核心物價指數修正值季增率從1.6%降至1.5%，低於市場預期的1.6%；10月躉售存貨月增率從0.6%升至0.7%，高於市場預期的0.4%；10月新屋銷售月增率從1.0%降至負8.9%，低於市場預期的4.0%。 主要貨幣表現： 美元指數下跌0.60%，收96.7860點。 歐元升值0.68%，收1.1366美元。 英鎊升值0.61%，收1.2825美元。 日圓升值0.10%，收113.68日圓。 澳幣升值1.12%，收0.7306美元。 紐幣升值1.21%，收0.6871美元。 加幣升值0.14%，收1.33加幣。 人民幣貶值0.03%，收6.9539人民幣。 原物料市場 能源：美國原油庫存大幅增加為油價帶來壓力，然而聯準會主席鮑爾發表鴿派演說後，美元指數走弱縮小了油價跌幅。美國能源部數據顯示，截至2018年11月23日為止當週美國商用原油庫存較前一週增加360萬桶至4.505億桶、連續第10週呈現上揚，創2017年11月24日為止當週以來最高，僅較去年的4.537億桶短少0.7%，較過去5年同期平均值高出7%。2018年11月23日當週美國原油日產量維持在史上最高的1,170.0萬桶，連續第3週維持在相同水準，四週平均值報1,167.5萬桶，較去年前高出20.97%。美國上週煉油廠產能利用率較此前一週增加1.5%至92.1%、高於一年前的91.1%。美國原油期貨交割地庫欣（Cushing）的原油庫存量較此前一週增加120萬桶，10週以來第9度呈現擴增。紐約原油期貨下跌2.46%，收每桶50.3美元。 黃金：聯準會（Fed）主席鮑爾表示以歷史標準而言，利率仍然偏低，仍略低於對經濟屬中性的預估範圍，顯示未來升息次數將減少，美元因而走弱，提供了金價支撑。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares）前一交易日黃金持有量持平於761.74公噸。黃金期貨上漲0.81%，收每盎司1229.8美元。 資料來源：鉅亨網、彭博、FundDJ、Yahoo奇摩，星展銀行整理 2018/11/29 |
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