美國市場

總體經濟：2月耐久財訂單月增3.1%，創自去年夏季以來最大升幅。2月新屋銷售月增率降至 0.6%，年增率為0.5%。2 月新屋銷售年化總數為61.8萬戶，低於預期的62萬戶，1月則至前值的59.3萬上修至62.2萬戶。

聯準會官員談話：亞特蘭大聯邦銀行總裁 Raphael Bostic 表示，若膨溫和持續下去，他支持今年更多次的升息，因為 GDP與就業機會都有上揚可能。達拉斯聯邦儲備銀行行長Robert Kaplan表示，聯準會對2020年通膨目標預測中值為2.1%，顯示其通膨目標是對稱的，預測今年仍為升息三次，並持開放態度關注形勢發展。

股市表現：川普簽署1.3兆美元支出法案，避免政府再次關閉。然而投資人持續擔心中美貿易戰，恐慌指數（VIX）上升8%至25.17，高於長期均線20。上週五美股持續走弱，三大股指創27個月來最大單週跌幅。美光科技（Micron Technology）週四盤後公佈第2季（3月1日止）淨利，從去年同期的8.94億美元增加2.7倍至33億美元，不計部分項目的每股純益為2.82美元，優於市場預期的2.74美元；上季淨營收增長58%至73.5億美元，也優於市場預期的72.8億美元；並提高本季營收預測，但市場擔心最新財測卻仍不足以合理反映今年在晶片股中表現最強的漲勢，股價下跌7.9%。Nike上季陷入20年來首見的虧損，但主因是受美國稅改導致的巨額費用拖累，整體表現仍優於市場預期，反映國際市場需求強勁，Nike股價上揚0.3%。類股方面，能源股受油價上漲影響，整體跌幅較小僅下跌0.6%；艾克森美孚（Exxonmobil）下跌0.8%，雪佛龍（Chevron）下跌0.6%，康菲石油上漲2.2%，Marathon Oil下跌0.5%，石油及天然氣探勘生產商Chesapeake Energy下跌1.3%。金融及科技類股跌幅較重；摩根大通下跌2.7%，花旗銀行下跌3.4%，美國銀行下跌4.5%，富國銀行下跌3.0%，摩根士丹利下跌4.7%，高盛證券下跌2.9%。蘋果下跌2.3%，Alphabet下跌2.5%，微軟下跌2.9%，亞馬遜下跌3.2%，臉書下跌3.3%。道瓊工業指數下跌1.77%，收23533.2點。標準普爾500指數下跌2.10%，收2588.3點。那斯達克指數下跌2.43%，收6992.7點。費城半導體指數下跌3.29%，收1323.9點。波動率指數 (VIX)上漲6.56%，收24.9點。標準普爾500指數類股表現部份，能源類股表現最佳，下跌0.60%；其次為核心消費類股，下跌1.25%。金融類股表現最差，下跌2.99%；其次為資訊科技類股，下跌2.73%。

公債市場：中美貿易戰擔憂提升避險需求，支撐公債價格走揚。聯邦基金利率期貨顯示，市場預期聯準會6月升息機率為80.9%。美國2年期公債殖利率下滑2.480基點，收2.2538%。美國10年期公債殖利率下滑1.090基點，收2.8135%。

歐洲市場

股市表現：美國計劃對中國大陸銷美500億美元貨品課徵關稅，引發市場憂慮，導致汽車和基本資源股賣壓沈重，3大歐洲指數收跌。原油期貨價格上漲站上 8 週高點，因伊朗被制裁的風險增加，能源股漲跌互見；英國石油公司BP下跌0.2%，法國石油公司Total下跌1.0%，荷蘭皇家殼牌石油（Royal Dutch Shell）下跌0.2%，義大利石油公司Eni下跌0.4%，挪威國家石油公司（Statoil）上漲0.9%，愛爾蘭石油公司Tullow Oil上漲2.8%。受歐元升值影響，汽車類股跌幅較重；寶馬汽車（BMW）下跌1.3%，戴姆勒汽車（Daimler）下跌1.9%，福斯汽車（Volkswagen）下跌2.7%，雷諾汽車（Renault）下跌0.6%。銀行股亦呈現下跌；德意志銀行下跌2.8%，德國商業銀行下跌1.7%，法國巴黎銀行下跌1.4%，法國興業銀行下跌1.3%，巴克萊銀行下跌1.3%，蘇格蘭皇家銀行下跌1.4%。道瓊歐洲600指數下跌0.90%，收365.8點。英國金融時報指數下跌0.44%，收6921.9點。法國CAC指數下跌1.39%，收5095.2點。德國DAX指數下跌1.77%，收11886.3點。道瓊歐洲600指數類股表現部份，電信類股表現最佳，上漲0.17%；其次為公用事業類股，上漲0.06%。汽車及零件類股表現最差，下跌1.90%。其次為保險類股，下跌1.72%。

亞洲市場

日本：中美之間的貿易戰即將展開，降低市場風險胃納，日圓受避險需求推升為日股帶來壓力。美元兌日圓在日股交易時段貶破105，較依賴出口的汽車類股因此走低；本田汽車下跌5.3%，豐田汽車下跌3.5%，馬自達汽車下跌3.1%，三菱汽車下跌3.0%，日產汽車下跌1.0%。日本不在美國課徵鋼鋁關稅的豁免名單之中，使鋼鐵類股受挫；日新制鋼控股下跌5.5%，住友金屬礦業下跌4.8%，神戶製鋼所下跌3.7%，新日本製鐵下跌3.7%，JFE控股下跌3.6%。日本2月整體消費者物價指數（CPI）年增率從1.4%升至1.5%，符合市場預期；不含食品及能源的CPI年增率從0.4%升至0.5%，符合市場預期。儘管日本通膨率上揚，但公債殖利率卻因避險需求而下滑，為銀行股帶來壓力；三菱日聯金融集團下跌3.6%，三井住友金融集團下跌2.3%，瑞穗金融集團下跌1.1%。日經225指數下跌4.51%，收20617.9點。

南韓：貿易戰即將展開影響市場氛圍，重要科技股普遍走低；SK海力士下跌6.2%，LG電子下跌4.5%，三星電子下跌4.0%。儘管南韓獲得美國鋼鋁關稅的豁免權，鋼鐵類股仍舊下跌；浦項鋼鐵下跌5.6%，東國製鋼下跌4.1%。因避險需求提升，使主要國家公債殖利率下滑，進而壓低銀行股；韓國國民銀行金融集團公司下跌3.6%，新韓金融集團下跌2.9%。較依賴出口的汽車類股也走低；起亞汽車下跌1.9%，Hyundai Mobis下跌1.3%，現代汽車下跌0.7%。南韓KOSPI指數下跌3.18%，收2416.8點。

中國：中美貿易摩擦和全球股市大跌的影響，出口股走弱，投資氛圍趨於保守，陸股開低收低，上證綜指跌破3,200點創下一個半月來最大跌幅。川普將對價值至少500億美元的中國進口商品徵收關稅，文件顯示擬議產品清單將包括航空、信息和通信技術以及機械；中國商務部稱擬對美國鋼鋁、豬肉等約30億美元產品加征關稅。電信類股表現最差下跌6.5%；信維通信下跌10%，烽火通信下跌8.1%，中興通訊下跌7.5%，中天科技下跌7.4%，中國聯通下跌6.6%，海格通信下跌2.4%。重要權值股亦走跌，工商銀行下跌2.6%，中國石油下跌2.7%，農業銀行下跌2.7%，中國平安下跌3.5%。僅農業股逆勢漲停。上證指數下跌3.39%，收3152點。

香港：中美貿易戰升溫，市場避險情緒濃厚，港股開盤重挫一路走跌，藍籌股普遍下跌。鐵礦石期貨跌停，促使原物料類股表現最差下跌5%；五礦資源下跌6.4%，中國東方集團下跌9.1%，紫金礦業下跌4.8%。資訊科技類股下跌4.3%；網龍下跌10.3%，比亞迪電子下跌8.3%，瑞聲科技下跌6.8%，巨騰國際下跌5.9%。銀行股走跌；工商銀行下跌2.3%，建設銀行下跌2.2%，農業銀行下跌1.8%，中國銀行下跌1.6%，匯豐控股下跌2.2%，交通銀行下跌1.0%，招商銀行下跌3.6%。騰訊公佈業績後大股東減持，持續下跌4.4%。中美貿易戰開打，利豐、瑞聲等來自美國收入佔比較大，股價分別下跌10.4%、6.8%。中國鋁業下跌2.5%，因中國鋁業全年淨利潤低於分析師預估。香港恆生指數下跌2.45%，收30309點。恆生國企指數下跌2.41%，收12128點。

台灣：受到中美相互表示會對對方的產品課徵關稅的影響，台股也受拖累走低。重要電子權值股皆下跌；大立光下跌5.4%，鴻海下跌2.6%，台積電下跌2.6%，聯發科下跌2.4%，台達電下跌1.5%。避險需求增加使主要國家公債殖利率下滑，為銀行股帶來壓力；富邦金下跌2.9%，中信金下跌2.8%，永豐金下跌2.4%，國泰金下跌2.2%，新光金下跌1.7%，玉山金下跌1.0%，台新金下跌1.0%，兆豐金下跌0.8%，第一金下跌0.5%。基礎金屬價格下跌拖累原物料類股；中鴻下跌7.2%，大成鋼下跌2.8%，新光鋼下跌2.8%，中鋼構下跌2.1%，燁輝下跌1.8%，中鋼下跌1.5%，允強下跌1.0%。台灣加權指數下跌1.66%，收10823.3點。

外匯市場

市場訊息：中美貿易戰升溫，資金流入避險資產，美元兌多數主要貨幣貶值，美元兌日圓貶至 2016 年美國總統大選後最低點。美國公佈2月新屋銷售較上月下下降0.6%，低於預估的成長4.6%，數據公佈後美元指數下跌。加拿大2月消費者物價指數較上月上升 0.6%，優於預期的 0.5%，且通膨年率達2.2%，高於預估的2.1%，加幣兌美元走升。

主要貨幣表現：

美元指數下跌0.47%，收89.4360點。

歐元升值0.41%，收1.2353美元。

英鎊升值0.26%，收1.4132美元。

日圓升值0.51%，收104.74日圓。

澳幣升值0.08%，收0.7699美元。

紐幣升值0.36%，收0.7233美元。

人民幣升值0.30%，收6.3160人民幣。

原物料市場

能源：原油期貨價格上漲站上 8 週高點，因伊朗被制裁的風險增加，以及石油輸出國組織（ OPEC） 明年繼續減產的可能性增加，原油期貨價格收創去年 7 月以來最大單週漲幅。川普任命強硬派人士John Bolton擔任國家安全顧問，引發市場揣測美國會再次制裁伊朗。紐約原油期貨上漲2.46%，收每桶65.9美元。

黃金：因中美貿易戰風險增強，市場擔心全球經濟成長將放緩，避險買盤推升黃金期貨價格上漲，收盤創 5 週最高價格。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares）前一交易日黃金持有量持平於850.54公噸。黃金期貨上漲1.69%，收每盎司1355.7美元。

資料來源：鉅亨網、彭博、FundDJ、Yahoo奇摩，星展銀行整理 2018/03/26

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