美國市場

總體經濟：美國經濟諮詢委員會1月消費者信心指數達105.5，前一月數據從99.1上調至100.8。

股市表現：美國公債殖利率上揚將提升借款成本的擔憂持續使美股承壓，道瓊工業指數經歷近八個月最大的單日跌幅。市場擔憂美國原油產量將提升，油價下跌拖累能源類股；石油及天然氣探勘生產商Chesapeake Energy下跌6.4%，Marathon Oil下跌3.0%，雪佛龍（Chevron）下跌2.5%，康菲石油下跌2.0%，艾克森美孚（Exxonmobil）下跌1.4%。亞馬遜、波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）以及摩根大通發佈聯合聲明，計劃成立具有保護傘性質的獨立醫保公司，主要為員工及家屬提供價格合理，且透明化的高品質醫療保健服務；摩根大通下跌0.9%，波克夏海瑟威下跌0.2%，亞馬遜上漲1.4%。此消息為醫療保健股帶來壓力；Cigna下跌7.2%，Anthem下跌5.3%，聯合健康集團（UnitedHealth）下跌4.4%，Humana下跌3.1%，Aetna下跌3.0%。累積漲幅較大的銀行股也遭遇賣壓；花旗銀行下跌1.7%，摩根士丹利下跌1.5%，高盛證券下跌1.3%，美國銀行下跌1.2%，富國銀行下跌0.8%。瓊工業指數下跌1.37%，收26076.9點。標準普爾500指數下跌1.09%，收2822.4點。那斯達克指數下跌0.86%，收7402.5點。費城半導體指數下跌2.03%，收1350.4點。波動率指數 (VIX)上漲6.86%，收14.8點。標準普爾500指數類股表現部份，公用事業類股表現最佳，上漲0.17%；其次為通訊服務類股，下跌0.01%。保健類股表現最差，下跌2.13%；其次為能源類股，下跌2.02%。

企業財報：麥當勞公佈去年第4季調整後每股盈餘達1.71美元，高於市場預期的1.587美元，同時確定第1季現金股利為每股1.01美元；麥當勞今年計畫斥資24億美元增加自動點餐服務機，且增加1000家新店；麥當勞下跌3.0%。晶片製造商超微（AMD）上季營收與獲利均優於市場預期，本季財測優於預期；超微上季營收達14.8億美元（年增33.3%），高於市場預估的14.1億美元；淨利為6,100萬美元，或每股盈餘（EPS）0.06美元；排除非常態項目，EPS為0.08美元，高於市場預估的0.05美元。展望本季，超微預期營收將介於15-16億美元，優於市場預估的12.5億美元；但超微警告，修補晶片設計漏洞「Spectre」、「Meltdown」所費成本可能極高，且甚至無效。超微當日於正常交易時段下跌3.4%，但盤後股價呈現震盪，一度上漲5%，最新報價則接近平盤。

公債市場：經濟數據顯示美國經濟仍將穩健成長，市場認為聯準會將繼續進行貨幣政策正常化措施，持續推升美國公債殖利率。聯邦基金利率期貨顯示，市場預期聯準會3月升息機率為90.1%。美國2年期公債殖利率上揚0.800基點，收2.1243%。美國10年期公債殖利率上揚2.630基點，收2.7199%。

歐洲市場

總體經濟：歐元區去年第4季GDP季增率0.6%，年增率2.7%，2017年全年GDP年增率2.5%，為2007年來最大增幅。歐元區 1 月消費者信心指數為 1.3，符合預期。德國2017 年 GDP年增率 為 2.2%，不僅優於 2016年，更創下近 6 年來新高。法國2017年全年GDP增長1.9%，創下自2011年以來最大增幅，去年第4季GDP季比增長0.6%，因企業投資和出口轉強，抵消消費者支出的放緩。德國1月份歐盟調和消費者物價指數（CPI）初值年增率上升1.4%，低於市場預估的上升1.6%。

股市表現： 在美國總統川普發表國情咨文和企業財報及經濟數據公布前，儘管德國與法國去年GDP年增率達6年來最快成長率，歐元區GDP年成長率2.5%，是10年來最快成長速度，但歐洲主要股市仍收低。中國傳出煤炭供應吃緊消息，基本資源股走跌。中國第二大產煤省份─山西省，已要求礦工縮短，甚至取消春節假期，以確保燃料供應充足，抑制飆漲的煤炭價格。基本資源類股指數下跌1.7%；必和必拓下跌1.9%，力拓集團下跌1.7%，英美資源集團（Anglo American）下跌2.3%，大宗商品交易商嘉能可下跌1.7%。銀行、金融股指數分別下跌1.3%與0.8%。英國金融行為管理局（FCA）當日下令檢討繳息不繳本金型房貸，憂心此類繳款計畫欠妥，恐導致民眾房子遭到法拍。英國渣打銀行股價下跌2.3%、巴克萊銀行下跌2.84%。德意志銀行下跌4.5%，德國商業銀行下跌0.6%，法國巴黎銀行下跌1.6%，法國興業銀行下跌0.9%，巴克萊銀行下跌2.8%，蘇格蘭皇家銀行下跌2.7%。油價下跌亦帶動能源股下跌1.56%；英國石油公司BP下跌1.5%，法國石油公司Total下跌1.7%，荷蘭皇家殼牌石油（Royal Dutch Shell）下跌1.6%，義大利石油公司Eni下跌1.7%，挪威國家石油公司（Statoil）下跌2.2%，愛爾蘭石油公司Tullow Oil下跌3.8%。個股消息方面，瑞典現金管理公司 Loomis財報低於市場預期，早盤股價重挫收盤下跌0.29%。風電業者 Siemens Gamesa 預估，2018 年印度市場銷售表現將趨穩，帶動股價上漲3.8%。道瓊歐洲600指數下跌0.92%，收396.1點。英國金融時報指數下跌1.09%，收7588.0點。法國CAC指數下跌0.87%，收5473.8點。德國DAX指數下跌0.95%，收13197.7點。道瓊歐洲600指數類股表現部份，個人及家用品類股表現最佳，下跌0.07%；其次為媒體類股，下跌0.08%。基本資源類股表現最差，下跌1.77%。其次為石油及天然氣類股，下跌1.56%。

亞洲市場

日本：去年12月零售銷售月增率從1.8%降至0.9%，高於市場預期的負0.4%；年增率從2.1%升至3.6%，高於市場預期的2.2%。去年12月失業率從2.7%升至2.8%。主要國家公債殖利率持續上揚，引起市場對借款成本提升的擔憂，歐美股市週一因此出現較大跌幅，提升日圓的避險需求，日股則承壓下跌。儘管美元指數走揚，美元兌日圓仍維持在109之下，強勢日圓為較依賴出口的汽車類股帶來壓力；日產汽車下跌1.5%，三菱汽車下跌1.3%，馬自達汽車下跌0.8%，本田汽車下跌0.6%，豐田汽車下跌0.2%。利率上揚降低市場對收益率較高電信類股的需求；日本電信下跌1.3%，KDDI下跌1.1%，NTT DoCoMo下跌0.4%。能源類股隨油價走低；國際石油開發帝石（INPEX）下跌2.5%，日本石油化學公司JX控股下跌2.5%，昭和殼牌石油下跌2.2%。因iPhone X定價太高影響銷售量，市場傳言第1季產量將減少一半，蘋果概念股普遍走低；TDK下跌2.2%，村田製作所下跌1.9%，Alps下跌1.0。日經225指數下跌1.43%，收23292.0點。

南韓：美元和美國公債殖利率皆上揚，導致市場擔憂資金流出新興市場，南韓重要權值股因此承壓下跌；SK海力士下跌2.9%，三星電子下跌2.8%，LG電子下跌1.0%。蘋果iPhone X第1季產量可能減少，為供應商帶來壓力；電池供應商Samsung SDI下跌2.2%，面板商LG Display下跌1.5%。原物料類股隨基礎金屬價格走低；浦項鋼鐵下跌3.2%。但韓圜貶值卻有利較依賴出口的汽車類股；起亞汽車上漲0.9%，現代汽車上漲1.0%。南韓KOSPI指數下跌1.17%，收2567.7點。

中國：陸股主要指數開低收低，房地產、銀行、石油石化類股領跌。上週五，以大中型銀行為主的一級交易商接到窗口指導，近期將限制對非銀機構融出隔夜資金，其他期限資金融出暫不受影響；此次非公開的窗口指導或旨在及時抑制機構「滾隔夜」加槓桿的動機。房地產類股表現最差下跌3.3%；新城控股下跌9.9%，萬科下跌5.7%，保利地產下跌2.7%，金地集團下跌5.9%，中國建築下跌3.2%。金融股下跌1.7%；工商銀行下跌2.0%，建設銀行下跌1.5%，農業銀行下跌2.0%，中國銀行下跌2.6%，招商銀行下跌1.2%，交通銀行下跌2.6%。上證指數下跌0.99%，收3488點。

香港：美股下跌影響投資人信心，港股期指結算盤勢震盪，收盤創一個多月來最大跌幅。銀行股、石油股在陸港兩地下跌。工商銀行下跌2.3%，建設銀行下跌2.9%，農業銀行下跌2.0%，中國銀行下跌3.5%，匯豐控股下跌1.1%，交通銀行下跌3.2%。油價下跌帶動能源股走跌；中國石油下跌3.5%，中國海洋石油下跌2.8%，中國神華下跌2.6%，中國石化下跌2.1%。市場傳言iPhone X首季產量減半，科技股的瑞聲下跌1.6%、舜宇下跌1.4%、丘鈦下跌0.76%、高偉電子下跌3.21%。原物料類股表現最差下跌3%；馬鋼股份下跌6.1%，中國鋁業下跌5.8%，中化化肥下跌5.3%，鞍鋼股份下跌5.1%，中國東方集團下跌4.9%，洛陽鉬業下跌4.1%，紫金礦業下跌4.1%。個股消息，恆隆地產公布截至去年12月底的全年業績，去年總營業溢利79.1億元，年比下跌11%，扣除投資物業重估，基本純利55.3億元，年比減少13%。香港恆生指數下跌1.09%，收32607點。恆生國企指數下跌1.98%，收13389點。

台灣：主要國家公債殖利率上揚，同時美元回升，引起市場對資金流出新興市場的擔憂；同時，市場擔憂蘋果iPhone X銷售量將低於預期，為蘋果概念股帶來壓力；聯發科下跌2.9%，可成下跌2.3%，台積電下跌2.1%，鴻海下跌1.2%。利率上揚則降低市場對收益率較高電信股的需求；中華電下跌1.4%，台灣大下跌0.4%。上週美國石油鑽機數增加，美國原油產量可能提升，使油價走低並拖累塑化類股；台化下跌4.4%，台塑石化下跌2.0%，台塑下跌1.4%，南亞塑膠下跌1.2%。美元走升為以美元計價的大宗商品帶來壓力，原物料類股隨基礎金屬價格走低；大成鋼下跌2.9%，新光鋼下跌2.6%，東和鋼鐵下跌1.9%，中鋼構下跌1.2%，豐興鋼鐵下跌1.2%，中鴻下跌1.1%，允強下跌1.1%，中鋼下跌1.0%，燁輝下跌0.4%。台灣加權指數下跌1.29%，收11076.8點。

外匯市場

市場訊息：歐元區經濟成長穩健為歐元帶來支撐，即使美國公債殖利率持續上揚，美元指數仍走弱。歐元區去年第4季GDP季增率為0.6%，符合市場預期；年增率為2.7%，符合市場預期；第3季GDP季增率從0.6%上調至0.7%，年增率從2.6%上調至2.8%。德國1月消費者物價指數（CPI）月增率從0.6%降至負0.7%，低於市場預期的負0.6%；年增率從1.7%降至1.6%，低於市場預期的1.7%；CPI歐盟調和數據月增率從0.8%降至負1.0%，低於市場預期的負0.7%；年增率從1.6%降至1.4%，低於市場預期的1.6%。法國去年第4季GDP季增率從0.5%升至0.6%，符合市場預期；年增率從2.3%升至2.4%，高於市場預期的2.3%。

主要貨幣表現：

美元指數下跌0.17%，收89.1600點。

歐元升值0.15%，收1.2402美元。

英鎊升值0.52%，收1.4147美元。

日圓升值0.17%，收108.78日圓。

澳幣貶值0.14%，收0.8083美元。

紐幣升值0.11%，收0.7331美元。

人民幣升值0.26%，收6.3239人民幣。

原物料市場

能源：油價創12月初以來最大跌幅，因投資者擔心美國庫存會再次開始增加。美國能源部1月29日報告表示，2017年10月，美國原油出口量創新高達到每日170萬桶。其中，對亞洲市場的原油出口佔到40%比重，平均為每日63.6萬桶；對歐洲的原油出口佔31%比重，平均為每日51萬桶。紐約原油期貨下跌1.62%，收每桶64.5美元。

黃金：聯準會升息預期壓抑金價表現，因利率上升和通膨依然低迷的環境下，貴金屬的實際回報會降低。研究機構指出，自2011年金價觸頂並開始下跌之後，金礦商削減了探勘開發的支出，這將導致2018年的全球黃金產量小幅下滑，而2019年之後產量下滑的速度可能加劇；預估2018年全球黃金產量將為3,239公噸，相比2017年的產量預估為3,241公噸。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares）前一交易日黃金持有量減少1.19公噸至845.48公噸。黃金期貨下跌0.38%，收每盎司1340.0美元。

資料來源：鉅亨網、彭博、FundDJ、Yahoo奇摩，星展銀行整理 2018/01/31

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