美國市場

總體經濟：去年12月個人消費支出（PCE）指數月增率從0.2%降至0.1%，符合市場預期；年增率從1.8%降至1.7%，符合市場預期；核心PCE月增率從0.1%升至0.2%，符合市場預期；年增率為1.5%不變，符合市場預期；個人所得月增率從0.3%升至0.4%，高於市場預期的0.3%。

股市表現：美國10年期公債殖利率升至2014年4月以來高點，引起市場對借款成本提升的擔憂，美股因而承壓下跌。上週石油鑽機數增加顯示美國原油產量可能提升，油價下跌拖累能源類股；石油及天然氣探勘生產商Chesapeake Energy下跌3.0%，雪佛龍（Chevron）下跌2.1%，康菲石油下跌1.2%，Marathon Oil下跌1.2%，艾克森美孚（Exxonmobil）下跌1.1%。媒體報導指出，川普政府希望將未來的5G網路國有化，藉此避免中國或其他國家的網路攻擊，電信股因此承壓下跌；AT&T下跌1.5%，威瑞森電信下跌1.1%。蘋果將於本週公佈財報，但市場仍舊擔憂iPhone X的銷售量可能不如預期，使蘋果股價走低，下跌2.1%。其他重要科技股也將於本週陸續公佈財報，呈現漲跌互見；臉書下跌2.1%，Alphabet下跌0.1%，微軟下跌0.1%，亞馬遜上漲1.1%。道瓊工業指數下跌0.67%，收26439.5點。標準普爾500指數下跌0.67%，收2853.5點。那斯達克指數下跌0.52%，收7466.5點。費城半導體指數下跌0.21%，收1378.4點。波動率指數 (VIX)上漲24.91%，收13.8點。標準普爾500指數類股表現部份，保健類股表現最佳，下跌0.27%；其次為非核心消費類股，下跌0.28%。能源類股表現最差，下跌1.55%；其次為公用事業類股，下跌1.28%。

公債市場：儘管美國核心PCE年增率未上揚，但月增率持續提升，提升市場對通膨上揚的預期，進而推升美國公債殖利率。聯邦基金利率期貨顯示，市場預期聯準會3月升息機率為91.6%。美國2年期公債殖利率持平於2.1163%。美國10年期公債殖利率上揚3.370基點，收2.6936%。

歐洲市場

總體經濟：德國12月進口物價指數年增率上揚1.1%，符合預期。12月出口物價指數年增率上揚1.0%，較前月增長0.1%。

股市表現： 投資人持續觀望企業財報，歐股漲跌互見，銀行與石油股下跌拖累道瓊歐洲600指數收低。個股消息，蘋果晶片供應商奧地利微電子公司（AMS AG）公佈前季營收上升252%，2017全年營收創新高，股價上漲16.9%。法國藥廠賽諾菲（Sanofi）擊退諾和諾德（Novo Nordisk），以總價39億歐元或每股45歐元，將生物科技業者Ablynx納入旗下；賽諾菲下跌0.8%。西班牙銀行Bankia下跌4.3%，因前季認列一次性重整費用，導致虧損2.35億歐元。瑞典醫療技術集團 Getinge 第 4 季營收表現遠低於市場預期，即便 2018 年前景看俏，股價仍下跌10.5%。資源類股上漲；必和必拓上漲1.1%，力拓集團上漲2.1%，英美資源集團（Anglo American）上漲1.2%，大宗商品交易商嘉能可上漲3.3%。歐元小幅回貶，但汽車出口類股漲跌互見；寶馬汽車（BMW）下跌0.3%，戴姆勒汽車（Daimler）上漲0.1%，福斯汽車（Volkswagen）上漲0.1%，雷諾汽車（Renault）上漲0.2%，標緻雪鐵龍集團（Peugeot）下跌0.1%。石油天然氣類股受油價走跌拖累而下挫0.6%；英國石油公司BP下跌0.1%，法國石油公司Total下跌0.5%，義大利石油公司Eni下跌1.1%，挪威國家石油公司（Statoil）下跌1.0%，愛爾蘭石油公司Tullow Oil下跌3.7%。道瓊歐洲600指數下跌0.19%，收399.8點。英國金融時報指數上漲0.08%，收7671.5點。法國CAC指數下跌0.14%，收5521.6點。德國DAX指數下跌0.12%，收13324.5點。道瓊歐洲600指數類股表現部份，基本資源類股表現最佳，上漲1.26%；其次為科技類股，上漲0.48%。食品飲料類股表現最差，下跌0.88%。其次為不動產類股，下跌0.87%。

亞洲市場

日本：市場觀望將於本週進行的聯準會利率決策會議，藉此判斷主要國家公債殖利率往後的走向，銀行股漲跌互見；三井住友金融集團下跌0.3%，瑞穗金融集團上漲0.1%，三菱日聯金融集團上漲0.6%。受惠於油價持續走揚，能源類股表現較佳；日本石油化學公司JX控股上漲2.1%，昭和殼牌石油上漲2.2%。因機器人需求強勁，生產商Fanuc獲利提升並上調財測；Fanuc上漲0.2%。市場傳言，蘋果6.1吋iPhone新機所需的液晶面板中有7成將由Japan Display Inc（JDI）供應；JDI上漲0.8%。日經225指數下跌0.01%，收23629.3點。

南韓：財政部長金東兗表示，可能延後調整外資繳交資本利得稅的措施。市場對外資流出的擔憂減緩，重要權值股因此走揚；三星電子上漲0.9%。研究機構最新報告顯示，2017年12月為止，全球未交付訂單最多的是大宇造船，第二是現代重工，第三是三星重工；現代重工上漲0.7%，三星重工上漲1.4%，大宇造船上漲3.7%。市場傳言，南韓面板廠LG Display（LGD）將出貨中小尺寸OLED面板給Sony，雙方OLED的業務關係，可望從電視拓展至智慧型手機；LGD上漲1.7%。南韓KOSPI指數上漲0.91%，收2598.2點。

中國：證監會上週五表示將關注熱點股炒作，嚴厲打擊操縱市場，中銀監也表示，嚴控個人貸款違規流入股市及樓。另一方面，天津、安徽、湖北、甘肅、內蒙古、西藏等內地多個省市於政府工作報告下調2018年經濟增長目標，偏空消息促使上證綜指午後續跌，地產和電信股表現最差，尾盤收低。金融股漲跌互見；工商銀行上漲0.8%，建設銀行下跌1.1%，農業銀行上漲0.7%，中國銀行下跌1.1%，招商銀行下跌1.5%，交通銀行下跌1.4%。電信類股表現最差下跌4.6%；中興通訊下跌9.4%，烽火通信下跌5.7%，中天科技下跌5.7%，海格通信下跌2.9%，中國聯通下跌1.5%，信維通信下跌0.9%。房地產類股下跌1.3%；空港股份下跌3.8%，新城控股下跌3.1%，新黃浦下跌2.4%，陸家嘴下跌2.1%，首開股份下跌1.9%。家電股下跌；美的集團下跌3.4%；格力電器下跌2.8%；蘇泊爾下跌4.5%；華帝股份下跌2.2%；老板電器下跌3.6%。煤炭、鋼鐵、有色金屬等週期股繼續走強；寶鋼股份上漲3.1%，包鋼股份上漲0.8%，馬鋼股份上漲4.4%，山東鋼鐵上漲1.8%。中國神華上漲3.3%，中煤能源上漲1.8%，陝西煤業上漲3.7%，兗州煤業上漲6.0%。上證指數下跌0.99%，收3523點。

香港：上週五美股3大指數同創盤中新高和收盤新高，週一香港恆生指數開盤上漲，盤中一度創新高，然受陸股午盤走跌以及港股期指結算前夕影響，恆生指數收低失守33,000點。消息面，中金公司發表報告，上調恆生中國企業指數目標至1萬6000點，以反映中資股未來良好的盈利前景和流動性環境。另外，中金亦將2018年海外中資股盈利增長預測上調至17.3%(其中金融10.3%，非金融28.2%)。三大中資航空股續強，南方航空上漲2.2%；東方航空上漲1.7%；中國國航上漲1.6%。金融股漲跌互見，工商銀行上漲1.1%，建設銀行上漲0.7%，農業銀行下跌0.0%，中國銀行上漲0.4%，匯豐控股下跌0.5%，交通銀行下跌0.1%，招商銀行下跌2.4%。地產類股表現最差下跌0.9%；碧桂園下跌3.9%，恆隆地產下跌1.8%，新世界發展下跌1.4%，新鴻基地產下跌1.4%，恆基地產下跌0.7%，信和置業下 跌0.7%，華潤置地下跌0.3%，長實集團下跌0.1%。香港恆生指數下跌0.56%，收32966點。恆生國企指數下跌0.47%，收13659點。

台灣：儘管美元持續走弱，但台幣未顯著走升，舒緩市場對電子股獲利受台幣升值影響的擔憂，重要電子權值股因此走升；日月光上漲0.7%，台積電上漲1.4%，大立光上漲4.0%。油價維持在相對高點，激勵塑化類股走揚；南亞塑膠上漲0.5%，台塑上漲1.0%，台塑石化上漲2.0%，台化上漲3.2%。市場對利率將步入上揚週期的預期為金融股帶來支撐；中信金上漲0.2%，玉山金上漲0.3%，兆豐金上漲0.4%，第一金上漲0.7%，國泰金上漲0.9%，富邦金上漲1.5%。台灣加權指數上漲0.67%，收11221.8點。

外匯市場

市場訊息：美國核心PCE與個人所得月增率持續提升，推升美國公債殖利率，美元兌主要貨幣升值，支撐美元指數回升。美國去年12月個人消費支出（PCE）指數月增率從0.2%降至0.1%，符合市場預期；年增率從1.8%降至1.7%，符合市場預期；核心PCE月增率從0.1%升至0.2%，符合市場預期；年增率為1.5%不變，符合市場預期；個人所得月增率從0.3%升至0.4%，高於市場預期的0.3%。

主要貨幣表現：

美元指數上漲0.27%，收89.3080點。

歐元貶值0.35%，收1.2383美元。

英鎊貶值0.61%，收1.4074美元。

日圓貶值0.35%，收108.96日圓。

澳幣貶值0.20%，收0.8094美元。

紐幣貶值0.37%，收0.7323美元。

人民幣貶值0.19%，收6.3405人民幣。

原物料市場

能源：美國石油探勘井數量呈現增長，投資人擔心未來產量將持續攀升，原油價格走弱，創逾一週來最大跌幅；此外，因美元走強且市場預期美國庫存創紀錄連續下滑的局面將結束，也壓抑油價。另一方面，在季節性需求上，北半球取暖季需求高峰即將結束，石油市場很可能面臨一些不利因素，尤其是煉廠會在冬季結束後進入設備維護期，產能利用率下降，對原油的需求也將會下滑。 油田服務公司貝克休斯（Baker Hughes）數據顯示，截至1月26日，美國石油與天然氣探勘井數量較前週增加11座至947座；主要用於頁岩油氣開採的水平探勘井數量較前週增加6座至808座；美國石油探勘井數量較前週增加12座至759座。與去年同期相比，美國石油探勘井數量增加了193座。 紐約原油期貨下跌0.88%，收每桶65.6美元。

黃金：美國 10 年期公債殖利率上升至 2.717%，創 2014 年 4 月以來高點，支撑了美元指數上漲，促使黃金期貨週一收低。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares）前一交易日黃金持有量減少1.47公噸至846.67公噸。黃金期貨下跌0.89%，收每盎司1345.1美元。 

資料來源：鉅亨網、彭博、FundDJ、Yahoo奇摩，星展銀行整理 2018/01/30

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